9月20日上午，温家宝总理在全党深入学习实践科学发展观活动动员大会暨省部级主要领导干部专题研讨班上作了“关于深入贯彻落实科学发展观若干重大问题”的专题报告。在报告中，温家宝指出，保持经济平稳较快发展，防止大的起落，是促进科学发展的首要目标。我们要正确把握宏观调控的方向、力度和节奏，抓住关键，突出重点，区别对待，有保有压，提高调控的有效性、针对性、灵活性，特别要把握好经济平稳较快发展和抑制通货膨胀的平衡点，保持宏观经济的稳定，保持金融市场的稳定，保持证券市场的稳定。
对此，我们有如下几点看法：
我们注意到，在此之前，政府对于宏观调控的论述是“把握好宏观调控的重点、节奏和力度，增强宏观调控的预见性、针对性、灵活性”。但在温总理的这次讲话中，原来的“重点”被“方向”所替代；原来的 “预见性”为“有效性”所替代。我们认为，“正确把握宏观调控的方向”的提出意味着政府认为，当前宏观调控的任务与前几年相比有了方向性的转变，即当前的任务是保增长；而用“有效性”替代“预见性”则进一步意味着目前出台保经济增长的政策必需是实质性的，而不再是微调性质的。
基于上述分析，我们认为，政府将会在今后一段时间出台一系列保持经济增长的财政和货币政策。我们预期，在货币政策方面，信贷额度会进一步增加，存款准备金率会进一步下调；在财政政策方面，增值税改革以及其他积极财政政策都会尽快推出。我们看到，上周四，政府推出三大政策以保持证券市场的稳定，正如市场所认为的，证券市场的稳定很大程度上取决于未来的经济走势，我们相信政府对此也会有认识；既然稳定市场的政策已经推出，保经济增长的相关政策推出也为时不远。
此前，市场对未来的经济走势充满担忧，不过这是建立在紧缩调控政策不会放松或不会明显放松的基础上的。但是，如果调控政策能够如我们预期的能够明显放松，则会对经济增长产生非常积极的促进作用，特别是货币政策方面，我们认为去年年底以来严格的信贷规模控制对经济增长产生了明显的抑制作用的。 相关研究报告下载： [attach]5945[/attach]
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发表于 2008-9-22 17:17
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