要点
l 上周，盘面风云变幻，市场信心也经历了由极弱转强的过程，成交量有所放大。上周，美第四大投行雷曼兄弟宣布申请破产保护，第三大投行美林被收购，有人称此次金融危机甚至比二十世纪三十年代的危机更加厉害。一度，全球市场信心处于崩溃的边缘，在各国央行纷纷注资，缓解流动性紧张的救市措施下，信心有所恢复，各国股市触底反弹。我国政府更是在降低贷款利率和存款准备金率后，打出组合拳，将印花税调整为单边征收，国资委支持央企增持或回购上市公司股份，同时汇金公司将在二级市场自主购入工、中、建行的股票。在一系列政策密集出台的环境下，挽救了市场信心，将市场情绪推向高潮，我们预计A股市场短期内反弹的高度有限，政策无法彻底改变股市的走势，决定市场趋市的仍旧是宏观经济面。建议投资者在高点沽出涨幅较高的认购证，持币观望。
l 从溢价率情况来看，截至上周五，认购证的平均溢价率水平为114%，与前一周略微下降。目前仅有钢钒GFC1和云化CWB1（停牌中）仍处于负溢价状态。
l HSCCI权重股的集中度较高，截至上周五，前五大权重股的占比高达81.02%，第一大权重股中国移动的权重就高达50%以上。上周，在认购证交易方面，全体成份股的认购证的总成交额为40.83亿港元，其中中国移动和中海油比较突出，认购证成交占比分别为87.36%和12.07%；在认沽证交易方面，全体成份股的认沽证的总成交额为9.90亿港元，中国移动的认沽证的成交额较大，占比为96.64%。
l HSCEI权重股的集中度相对分散，截至上周五，前五大权重股的占比为51.17%。上周，在认购证交易方面，全体成份股的认购证的总成交额为336.05亿港元，其中中国石化、马钢股份和中国人寿的成交巨大，认购证成交占比分别为57.33%、13.42%和13.40%；在认沽证交易方面，全体成份股的认沽证的总成交额为31.46亿港元，中国人寿、中国石油和建设银行成交相对较多，占比分别为37.14%、16.36%和11.16%。总体来说，相对于认购证的交易，认沽证的交易清淡许多。 相关研究报告下载： [attach]6018[/attach]
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发表于 2008-9-23 11:16
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