1、 目前攀钢钢钒、长城股份、攀渝钛业套利空间分别为9.23%、8.77%和7.26%。
2、 上周五攀钢系股票全线涨停且成交量暴增，攀钢钢钒换手率高达10.63%。从攀钢钢钒分时交易数据可以看出，攀钢钢钒大笔巨量抛单持续了近30分钟，这显然不是散户行为，我们认为，最合理解释是有机构在抛售，买方以鞍钢集团可能性最大。我们认为，机构抛售攀钢钢钒的理由主要是由于，相对于攀钢钢钒9.22%套利空间，目前情况下其他个股投资机会也许更大。
3、 我们认为,攀钢整体上市只是时间问题，近期鞍钢集团再度举牌攀钢系并不意外，攀钢系股价逼近现金选择价步伐将大幅加快。
4、 钢钒GFC1存在一定的交易型机会，最好的交易型机会也许已经在上周完成：（1）目前钢钒GFC1内在价值为6.666元,溢价率为-14.25%,权证价格仅5.154元，未来正股有望继续上涨。（2）风险提示：上涨之后依然可能回落，如整体上市在钢钒GFC1行权前完成，那么钢钒GFC1只能按照到期时的预期正股价格来计算其价值。钢钒GFC1深度折价反映了权证投资者对行权后正股的悲观预期，因此我们将此机会界定为交易型机会。
5、 有别于大众的认识：为确保整体上市后的攀钢不退市，我们认为，攀钢整体上市将在钢钒GFC1行权前完成。判断攀钢整体上市在钢钒GFC1行权之后还是之前重要依据之一是鞍钢集团是否在市场上大举买入钢钒GFC1。目前钢钒GFC1溢价率已达-14.25%，但我们没有发现鞍钢买入钢钒GFC1的丝毫迹象，这与我们判断整体上市将在钢钒GFC1行权前完成的结论是吻合的。
6、 阿胶EJC1溢价率为5.85%合理，申万研究所非常看好东阿阿胶，给予买入评级及24元合理估值，我们给予阿胶EJC1买入建议。
7、 上周日照港上涨4.82%，对年底渴望融资成功的日照港来说，上周出台的救市政策无疑是雪中送炭。日照CWB1行权期在2008年11月19日-2008年12月2日之间，如日照港完成融资目标，则日照港存在着20%的上涨空间。
8、 上周权证全线上涨且总体表现大幅超越正股，高杠杆权证表现优于低杠杆权证，石化CWB1、钢钒GFC1分别上涨39.10%、32.56%表现最好。
9、 在大盘有望继续反弹情况下，未来权证市场依然存在较好的交易型机会，激进型投资者可在设置好止损位情况下根据权证技术走势择机参与，在同等情况下可优先选择高杠杆权证品种。 相关研究报告下载： [attach]6080[/attach]
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发表于 2008-9-23 13:47
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