[20080912]应该完全归因于奥运的影响——8月份工业生产数据分析 影响, 工业, 规模, 增加值, 百分点

研究报告

研究结论
     8月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长12.8%，增速比上月下降1.9个百分点，比上年同期回落4.7个百分点。
     8月份工业增加值增速下降，首要的原因一定是奥运的影响。不过，由于本月增速下滑的幅度超过上个月，市场可能担心其中也有经济自身减速的影响。但我们认为，8月份工业生产增速的下降应该完全归因于奥运的影响。因为从季节因素调整后的数据看，7月份工业增加值的环比增速是-2.5%，而8月份是-0.8%，但是由于奥运带来的部分企业停产、限产是从7月中旬以后开始的，8月份则是整个月都受到影响，因此，8月份环比增速继续下滑0.8个点是可以由此解释的。
     8月份生铁、粗钢产量的负增长也可以充分说明奥运的影响。因为如果换一个角度看，同比负增长的涵义是季节因素调整后的环比增速出现巨幅负增长，而这绝不是经济体仅靠自身运行规律会发生的事情。
     虽然9月份奥运的影响相对于8月份会减弱，但由于去年同期环比基数比较高，因此我们认为9月份工业生产的同比增速并不会有明显回升，我们预期在13.5%左右，但10月份应该会有非常明显的回升。

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