[20081128]全球策略快报-----投资者离开新兴市场 投资基金, 资金流入, 投资者, 经理人, 最大的

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投资者离开新兴市场
资金流动数据涉及7 万亿美元
我们参照新兴市场投资基金研究公司（ EPFR）公布的数据来分析纯多头基金经理人的股票资金流动情况，共涉及12,000 只基金，所管理的股票规模达7 万亿美元。
10 月份资金流动显示资金持续外流
10 月份的资金流动数据显示所有地区都出现了资金外流，其中亚洲最为严重。今年至今影响最大的仍为日本和欧洲。迄今为止，行业基金是唯一资金流入一直为正的领域。正如所预计的那样，10 月份资金流动数据的活动水平（而非方向）与夏季几个月份相比大幅回升。我们发现9、10 月资金流动活动通常开始会回升，在11 月、12 月和1 月份达到顶点。年初以来资金流动和市场表现之间的相关性一度接近为零，最近已经上升至33%（仍并不高）。这种通常在年尾和年初之际出现的更大规模的资金流动可能正在对市场走势产生更大的影响。
返回本国
近年来， 全球基金经理（非全球新兴市场基金专家）将投资组合的大部分投向了新兴市场。但是在过去的几个月里，这种趋势发生了逆转，全球基金一直在减持头寸。甚至是直到夏季末仍持续吸引资金流入的欧洲新兴市场也出现了显著的资金外流和配置的大幅减少。由于许多美国投资者汇回资产，美国基金成为最大的赢家。
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