[20081202]二滩注入使公司成为水电龙头--川投能源公司研究简报 上市公司, 长江电力, 川投能源, 水电开发, 雅砻江

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1.我们之前多次预期的二滩电站收购终于成为现实，公司公告对集团增发2.7亿股收购集团持有的二滩水电开发公司48%股权；
    2.收购二滩电站之后，公司成为仅次于长江电力的第二大水电上市公司，而雅砻江流域3000万kw水电装机的开发，使公司未来的增长得到可靠保障；
    3.2009年公司水电净利润6.36亿，折合EPS0.70元，多晶硅净利润2.55亿元，折合EPS0.28元，水电成为公司利润的主要来源；
    4.我们预计公司2008年实现每股收益0.75元，2009年实现每股收益1.02元，2010年实现每股收益1.05元；按照水电17倍～20倍PE，多晶硅6～8倍PE测算得公司目标价格为13.93～16.58元，建议买入。

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