LCD(液晶)行业:液晶玻璃价格面临压力,但其他液晶产品价格近期可能出现反弹 利润率出现结构性恶化,但短期内可能反弹 我们仍然维持对液晶相关股票的谨慎看法。之前,在所有液晶产品中,液晶玻璃是唯一价格未出现下跌的品种,但现在来看,液晶玻璃价格下跌已在所难免。Nippon Electric Glass今年4季度液晶玻璃的售价环比下跌8-9%。当同时,我们认为其他液晶产品价格很可能出现反弹,主要基于以下几个原因: 1)液晶面板售价已经低于现金成本,一旦存货调整结束,液晶面板价格会有所回升; 2)液晶产品销量将于09年1到3月份触底,之后可能出现季节性反弹; 3) 液晶企业可能采取包括重组在内的多项举措应对价格下跌。 液晶玻璃难以独善其身 Corning公司(美国康宁,全球第一大LCD玻璃制造商)宣布其4季度价格不变,但同时也承认明年1季度可能需要被迫降价。作为液晶产品中唯一价格坚挺的产品,液晶玻璃在供求关系急剧恶化的情况下难以独善其身,价格下调压力不断加大。 11月份需求的恶化程度在我们的预料之中 据Corning公司公布: 1)公司今年1到11月份液晶电视在美国的销售量同比上升28%; 2)10月份在欧洲的液晶电视销量同比上升29%; 3)9、10月份在中国的液晶电视的销量波尼上升31%,低于公司预期,但公司对在中国09年的销售情况保持乐观。 考虑到季节性因素和库存变动,我们认为液晶面板的销量在明年1季度可能触底。 相关研究报告下载: [attach]10983[/attach]
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