基金经理：未来遵循三大配置主线 投资者, 下一步, 流动性, 基金投资, 货币政策

水冰月

　8月以来，A股呈现连续震荡调整，对此，南方中证500指数基金拟任基金经理张原认为，这只是短期调整而非转折性变化。“7月地产投资增速出现较大下滑，有观点认为下一步宏观政策难以超出预期、流动性支持不足、目前估值已高。但这几点都是不成立的。”他判断。

　　张原指出：地产行业月度投资增速出现比较大的下滑只是短期的，确定的是在四季度及明年初，宏观经济将迎来增长高峰。流动性方面，政策微调不是政策转向，下半年货币政策不会大幅转向。

　　张原同时建议投资者：在指数基金投资方面，投资者可将不同的指数基金合理搭配，构建自己的投资组合。

　　根据银河证券的统计，中证500指数与沪深300指数在成分股方面的重合度基本为零，将这两个指数基金搭配，更有利于把握市场机会，分享大盘、中盘、小盘股的上涨机遇，也便于更好地分散风险。

　　而对于未来的市场机会，银华核心优选、银华和谐主题混合基金经理陆文俊表示，总体来说，“汽车+消费+低碳经济”是未来阶段投资的主要线索。

水冰月

陆文俊指出，未来寻找具有稳定绝对收益和战胜基准的行业和个股难度将逐渐变大。而在行业和个股选择标准方面，应以成长性作为主要的选择标准，按照三条主线进行调整：首先，选择以汽车为代表的消费类行业，取代以房地产为代表的投资驱动型行业。房地产企业将失去在前期经济复苏初期的高成长性，而此次汽车广泛进入中国家庭为核心的消费浪潮力度之大，影响之深远可能远超市场预期。

　　其次，低碳经济下的受惠企业将呈现出较高成长性。最后，未来的宏观政策进行结构性调整、国内经济启动内需主导的增长模式、经济结构的调整将成为大概率事件。

　　陆文俊还强调说，伴随着创业板的推出，目前市场上极度匮乏的优质服务行业龙头企业，高新技术企业上市后，将成为资本市场的热点，可能引发市场对于整体成长性公司的追捧。

　　易方达基金则在采访中表示，挑中一只“领涨不领跌”的指数，可为长线布局下获得充分收益打好基础，是多数投资者期待的理想效果。今年的冠军基金易方达深证100ETF长期以来在各个市场阶段均表现出“领涨不领跌”的特征，得益于其标的指数深证100的成分股构成。

　　据了解，深证100指数成分股兼顾大盘蓝筹的稳定性与中小盘的成长性。其中大盘蓝筹股起到稳定股指、减少市场波动的作用，是指数获得市场平均收益的主要来源;中小盘成长股增加了股指的弹性，是获得超额收益的主要来源。同时，成分股包括了深交所内优势企业，房地产、工程机械、钢铁等比例较高，这些均是拉动经济增长的代表性行业。此外，中小板公司在样本股中占有10%以上的比例，持续成长性比其他指数好。由于行业配置均衡，深证100指数在震荡市场和板块轮动行情中具有较好的抗跌能力。