A股再次调整 多数基金不减仓不撤退 减仓, 投资者, 沪指大跌

jorui

　继上周五沪指大跌3.19％之后，22日市场再度迎来2.34％的下跌。虽然市场一片恐慌，很多投资者又开始讨论经济和市场会否二次探底，但统计基金在这两次大跌中的净值表现，可以发现，虽然有基金在上周五大跌后，选择了减仓，但多数基金仍然保持在80％以上的股票高仓位，这让他们遭遇了市场大跌的重创，但也清晰地表明了他们对未来市场行情的乐观。

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　看多者遭遇重创

　　在上周五的市场暴跌中，沪深300指数下跌120点，跌幅高达3.63％，上证综指下跌了97.59点，跌幅达3.19％。因为基金普遍选择沪深300作为重要投资标的，所以我们在统计时也选择了沪深300指数作为比较对象。

　　以沪深300指数在上周五3.63％的跌幅计算，如果股票型基金保持在95％的最高仓位，那么跌幅应该是3.44％，如果保持在80％的股票仓位，跌幅应该在2.90％。实际上，80％是一个很重要的指标，股票仓位超过80％一般被认为是高股票仓位，通常意义上也可以认为其基金管理人对后市较为看好。

　　在对银河证券上周五的基金净值分析中，中国证券报记者选择了163只标准股票型基金作为分析对象。从中发现，近100只标准股票型基金跌幅超过2.9％，此外，以上163只标准股票型基金中，除去刚刚成立尚处于建仓期的基金外，只有12只基金当日跌幅低于2％，余下基金的跌幅均在2％--2.9％之间。而22日沪指下跌2.34％，沪深300下跌2.42％，我们同样依据80％的股票仓位设立了1.9％的观测指标。统计发现，跌幅超过1.9％的基金只数虽然比上次跌幅超过2.9％的基金数量有所减少，说明有部分基金开始转为不看好市场，但也有部分基金在这个交易日里选择了加仓，具体表现为其22日的净值跌幅与上周五的净值跌幅接近。业内人士据此分析说，以上数据表明，虽然市场在3000点关口持续震荡，但相当部分的基金仍然选择看多市场。

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此外，在上周五的暴跌中，沪深300指数跌幅高达3.63％，上综指跌幅达3.19％，但不少基金的净值跌幅接近甚至超过以上跌幅。因为当日的下跌主要是金融、地产、煤炭、钢铁等周期类品种，说明这部分基金的持仓结构也主要是集中在以上周期类品种，可见其仍然看好未来经济复苏的前景。

　　在统计中我们也发现，今年业绩排名靠前的基金在这两次大跌中，跌幅同样居前，其中多数基金跌幅超过3％，有的基金甚至达到了3.6％，这说明他们并没有改变自己当初看好中国经济复苏的观点。这次他们是否会再一次判断正确，值得关注。

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　节后市场或将上涨

　　不过，多数基金的态度显然与市场上的不少空头形成了对立。梳理基金近期发布的投资观点可以发现，他们对于节后市场仍然较为乐观。而对于距离“十一”节前仅剩的6个交易日，不少基金人士认为市场或将围绕2900点-3000点附近维持震荡格局，在政策维稳的前提下，大盘的趋势或许会依然向好。

　　正在发行的瑞和沪深300指数分级基金经理路志强认为，受上半年连续上涨的获利盘回吐以及信贷的骤然收紧影响，8月以来A股市场出现了一波调整，但如今调整已告一段落，在经济基本面和流动性向好的局面没有转变之前，短期调整不改上行通道，所以依旧看好接下来的行情。而摩根士丹利华鑫基金投资人士也认为，虽然沪指失守3000点，但依然维持对市场已经进入新一轮上升期的判断。

　　对于房地产的担心也是近期市场下跌的动因之一，目前对经济增长、流动性变化的焦点也集中在房地产业。摩根士丹利华鑫基金投资人士分析说，从国家统计局公布的最新数据来看，1—8月全国完成房地产开发投资21147亿元，同比增长14.7％，增幅比1—7月提高3.1个百分点，8月单月房地产新开工面积环比增长14％，同比增长24％。另外，境内第一单房地产信托投资基金“正式登场”的时间已为期不远，按照相关部门的时间表，第一单REITS很可能在年底前以信托形式推出，并首先在银行间市场交易，随着房地产行业进一步转好趋势明确，市场也将随之逐步进入稳步向上阶段。

岩岩

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