年末思考之四－－资本市场新元年 机构, 中国, 投资者, 股指期货, 资本市场

大笨鸟

 2010年是中国资本市场新元年，这一代A股投资者将一路见证整个资本市场从无到有，从无序化到初步规范化再到规范细化。就以我而言，国有股减持，股权分置，基金业等机构投资者逐渐壮大，马上到来的全流通，融资融券，股指期货。我们还将见证各种涡轮在A股的普遍化。
    之所以说2010年是中国资本市场新元年，是由于全流通，融资融券，股指期货的意义重大。全流通会使得过去的大多数炒作不具有根基，因为全流通了，估值过高，派发筹码的投资者也就多了。融资融券也让炒作更加失去勇气，因为估值过高，融券卖出，等估值正常化买回还券就是了。股指期货则让整体估值的博弈有了更多的力量，特别是对于空头有了更好的工具。这正是做空工具的出现，改变了A股投资的格局，因此2010年将是中国资本市场的新元年。
    股指期货作为一种金融衍生工具，在规避证券市场系统风险的同时也是一种投资工具，自然会产生新的投资风险。各国股指期货市场的实践都已证明，股指期货不仅交易量大，而且由于资金杠杆的作用，极具投机性，能够急剧放大投资风险。股指期货的振幅过大，就意味着市场中存在着超量的泡沫和投机成份，隐含了市场风险的存在。

大笨鸟

 资本市场的全流通和投资工具的多样化，不但让市场环境更加健康，也让价值投资者多了更多的选择，特别是一些套利工具的选择。而对于证券行业，既给这个行业带来了大量的机会，也给极多的证券公司的人才储备带来了压力。过去的证券行业业务单一，主要盈利来自于经纪业务，在牛市中则自营业务也给券商带来了大量的利润，可是总体而言，受市场影响太大，而新的业务不但能够给券商带来新的收入，更能够让各项业务的结构趋于合理，而周期性也较过去相对平缓。而新业务都是资本需求较大的，因此新业务给券商也带来的资本要求，过去自有资金较多的中信证券和海通证券或许能够争得先机。除了资本的需求之外，人才的需求也极大的，目前国内的金融行业已经有了和全球对接的趋势，可是国内金融人才和海外对接则还尚需时日，在我看来，资金易得，人才难求。
    还有创业板，创业板虽然始于09年，但是壮大和泡沫的破灭却不是09年能够完成的，创业板那些成长的故事，终会让相信的人付出代价。
    尽管证券行业面临着较多的机会，可是目前难以发现估值合理和执行力较强的券商，因此对于证券股，依然处于关注阶段。
    站在中国资本市场新元年的关口，我大喊一声，一切成长的炒作故事见鬼去吧。

迪迪

关注！！！！