【内容摘要】
1、奥巴马上台是利空还是利好？
奥巴马上台是好事，对稳定世界经济会有好处，但是共和党给其留下的烂摊子能否让他的政策执行到位其实是要打个问号的，历史上1976年－1980年的美国总统卡特就没有很好地执行其政策，当政期间财政赤字依然大幅增加，就业率也没有达到预期效果。所以就不难理解为什么奥巴马上台前股市表现会好，而上台后投资者接机获利出局。
2、流动性危机是此次危机最关键的问题
这次金融危机和往次不同，今年以来股票、债券、大宗商品、黄金等都出现了大幅下跌，而以往的危机仅仅是发生在某一个领域，总有避风港存在，但是这次所有领域几乎无一幸免，能造成这样局面的只有一个理由，那就是流动性危机。之前所有的研究分析都没有重点关注这个问题，而目前全球金融市场恰恰最缺的是流动性，这有点类似于17世纪中国明朝时期的白银危机，
3、美元贬值将继续
美元在奥巴马当选前出现了幅度较大的反弹，但是在其当选之后美元就开始出现回调。按照我们的判断逻辑，美元的反弹应该告一段落了，在奥巴马政策未明之前，投资者其实对未来的预期并不稳定或者说并不明确。虽然美元在前一段时间经历了大幅反弹，但是人民币对其汇率确保持稳定，这说明人民币对其他货币也出现了大幅升值，人民币对欧元已经升到8.7的水平，对英镑也升值到10.99附近。但是近期人民币有对美元继续升值的趋势，12个月的外汇远期又开始向现货汇率靠拢。
4、中长线资金进场可期
进入11月份以来，A股市场呈现企稳的走势。自我们提出了中级反弹的思路以后，受到了很多投资者的关注，也受到了不少置疑。的确，市场底部并不是简单的通过基本面分析能判断出来的，有的时候更多的是经验和与投资者交流得出的判断，当然这些判断要符合基本面的分析框架，但就此而言，也无法考虑到所有影响市场的因素。但是有一个原则，底部永远是买出来的，而且是价值投资者买出来的，短线资金在大势未明之前是不会进场的，所以只有勇敢的价值投资者才能抄到最终的大底。虽然现在市场还有诸多不确定因素，虽然国外环境如何变化还很难讲，但是从一个中长期角度来讲，价值已经被市场充分的体现出来了。
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发表于 2008-11-11 14:55
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