报告目的：
国务院总理温家宝11月5日主持召开国务院常务会议，会议提出实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并确定当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。
主要观点：
更关注民生和未来经济发展的基础性建设投资
总的来看，十项措施其主要目的是扩大内需、保证GDP稳定增长，其投资范围一是关于民生工程、农业发展和生态环境等保障性经济基础，二是围绕着未来经济可持续发展、中西部开发以及工业技术改造的基础设施和技术文化建设。
在出口和房地产建设投资放缓，经济出现下滑趋势之际，加大这些基础性建设，是适时的，是符合经济可持续发展和经济结构调整的国家经济策略方向的。
更符合产业结构调整和技术改造进步的发展趋向
从将来投资的重点看，除了民生的安居工程、农村建设和生态环境建设等领域外，其重点将是保证未来经济可持续发展的基层性建设和战略性经济开发，加大对铁路网的建设，是对中西部经济战略开发最必需的步骤之一；加强医疗卫生文化教育建设，更是强国的必由之路；加强自主创新和结构调整，以及增值税转型改革，将进一步促进工业企业的技术改造和产业结构升级。
这些基层性投资建设除了有效减缓由于出口和房地产建设投资放缓等所影响的工业总需求的下滑，更多的将努力改变目前过分依赖能源和原材料资源消耗型的发展模式，促进经济走向技术创新型方向发展。
IT产业将得到更大的市场需求增量
信息技术是产业技术改造和效益化发展的一个重要环节，在国家经济结构调整和工业信息化发展的过程中，必将得到更大的发展和支持力度。具体到当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施来说，加大对铁路、公路、机场、电网、医疗卫生、文化教育以及高新技术产业的投资建设，相比以前出口加工和房地产土建，其对信息技术和其他科学技术的应用需求更大。而增值税改革，将使企业具备更大的技术改造和产业升级的动力。
所以，从细分行业来看，作为工业信息化和自动化软硬件装备服务的软件业和电子专业设备业，将在未来积极的财政投资建设中得到更大的发展机会。在上市公司层面上，远望谷、川大智胜、北斗星通、东软集团、用友软件等公司的产品和服务市场将有望得以进一步扩大。
投资建议：
维持对IT行业（包括：软件与服务业，以及电脑与电子专用设备业）未来12个月内的评级为：有吸引力。
目前，IT行业相对于全部A股的相对溢价为历史低值，在很多工业企业受到成本上涨和需求下滑的双重压力下，IT行业表现出更抗周期性，并且具有加快发展的趋向，相对其他工业行业，IT行业更具有价值投资吸引力，建议加大对IT行业的投资配置比例。在细分行业上建议关注软件与服务业以及电子专用设备业，在公司层面上建议关注将受益于积极的财政政策投资，且具有技术、应用壁垒或者具有规模、品牌的公司。 [attach]9425[/attach]
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发表于 2008-11-12 17:17
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