事项：
国务院总理温家宝12 日主持召开国务院常务会议。会议决定，自2008 年12 月1 日起，进一步提高部分劳动密集
型产品、机电产品和其他受影响较大产品的出口退税率。这次调整总共涉及3770 项产品，约占全部出口产品的27.9%，
部分钢材的出口关税被取消，但目前还没有公布涉及的具体品种以及调整幅度。
评论：
意在稳定钢材出口。随着全球经济的恶化以及之前的抢出口因素，最近2 个月的钢材出口出现了较大幅度的下滑。其中10 月份出口钢材462 万吨，比8 月峰值769 万吨下降了307万吨。1-10月共出口钢材5312 万吨，同比下降1.2%，预计全年出口5900-6000万吨，较07 年的6265 万吨小幅回落。按照商务部一直“不含税出口”的主张，如果未来钢材出口恶化或者行业盈利进一步下降的话，不排除进一步调高出口退税和调低出口关税的可能。
全球经济的放缓可能对国内钢材出口造成冲击，我们预测09 年钢材出口回落，预计在5000 万吨左右，低于08
年水平。
鞍钢股份可能受益最大。目前没有具体的调整细则出台，不知道具体涉及哪些钢材品种。但是既然是取消出口关税，那么涉及品种的出口关税就要降低5%-25%，出口成本降低4.8%-20%，对于涉及品种竞争力的提高是非常有利的。从出口比例来看，鞍钢股份是钢材出口比例最高的上市公司，07 年出口314 万吨，占产量的20.8%，08 年上半年出口120 万吨，占总产量的15.63%。
. 业绩预测及评级。维持行业“强于大市”的投资评级。很多钢铁上市公司目前仍处于“破净”状态。钢铁上市公司历史上“破净”的时间区间并不长，回头看现在很可能是买入的时机。建议关注09 年盈利相对稳定的公司，推荐武钢股份和太钢不锈。 [attach]9468[/attach]
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发表于 2008-11-13 09:40
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