l 本周焦点：本周现货市场一路上扬，连续5天上涨。欧洲央行等大幅度降息，美国失业人口创多年来的新高，原油期货价格跌破40美元大关，说明世界经济形势的严峻性。因此，中国经济的拉动只能依靠内需，中央经济工作会下周一召开，将为明年经济政策具体确定方向，这或将影响下周市场的运行。本周各期货合约大幅上涨，说明市场信心在恢复，投资者的参与热情也在回升，从交易量的持续增加可以得到证明。从持仓量来看，本周持仓较上周有大幅的增加，均增加了1倍左右，说明市场对未来走势的分歧很大，未来市场走势短期不明朗。
l 行业透视：本周23个申万一级行业全部上涨；16个行业的PE偏离历史均值，其中金融服务的PER同时也发生偏离；申万一级行业中有12个行业存在套取alpha收益的机会。经济下行周期，由于燃煤价格的下跌和利率开始进入下降通道，电力行业盈利水平有望得到提升。市场的恐慌情绪导致过度反映了钢铁行业的不利因素，随着国家刺激需求效果显现和正常的季节性需要求恢复，将导致钢铁需求的反弹，从目前市场库存情况看，短期有供不应求的现象，行业具有阶段性反弹机会。本周出台成品油价税费改革方案（征求意见稿），总体来说，顺成品油定价机制对石化公司偏利好；从量计征燃油费用，大型商用车受益明显，存在阶段性反弹机会；方案有利使用成本的减少，反而会对高速公路的车流量有一定促进作用，短期来看，路桥行业仍然具有一定的安全边际和良好的防御性。
l 限售股解禁：下周一共有25只股票的股权分置限售股解禁，共约26.57亿股，按照12月5日的收盘价计算，解禁市值约为160.58亿。本周解禁股票相对比较分散，在市场反弹阶段，股东有减持的动力，对市场反弹空间有压制作用。
l期现套利：套利区间显示，各合约均存在正向套利机会，以操作方便考虑，建议正向期现套利IF0812。 相关研究报告共享下载： [attach]11122[/attach]
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发表于 2008-12-8 16:01
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