报告摘要：
事项：
据数位行业内部人士称，中国上海期货交易所基本确定将于2009年3 月9 日上市钢材期货，上市品种为螺纹钢和线材。
主要观点：
1、钢材作为大宗贸易商品交易量大、涉及面广：钢材是大宗贸易商品，2008年我国粗钢产量5亿吨，占全球的38%。除商品属性外，钢材的金融属性也日益凸显，2008年4月，伦敦金属交易所推出以钢坯为标的的钢材期货。期货市场交易的品种，多为产品差异化不大的普通品种，因此螺纹钢和线材作为首选，2008年，我国这两个品种的产量为1.24亿吨，占钢材总量的34%。
2、钢材期货是把双刃剑：我国钢材流通渠道相对分散，流通时间长，钢厂、经销商、下游用户都受到钢材价格波动的影响。目前国内有15万经销商参与钢材流通，这部分人对钢铁价格的影响力很强，在钢材流通领域建立“现货+期货”的多层次钢铁流通市场，可以减少中间贸易商的数量及影响力，有利于理顺钢材的价格形成机制，有助于钢铁生产企业和下游用户管理价格风险和现金流，经销商进行套期保值。不过，期货市场是一把双刃剑，在流动性泛滥的情况下，有可能产生泡沫，夸大实际市场供需的变化。
3、市场及公司影响：期货交割方式将采用厂库交割和品牌交割，入围的交割品牌会从中受益，据悉，目前宝钢、鞍钢、唐钢、沙钢以及宣钢等钢厂都在交割品牌之列。从以往经验来看，市场乐于炒新，若钢材期货受到追捧，在上市之初，现货螺纹钢和线材的价格有望上涨。就上市公司而言，螺纹钢和线材在产品中占比较大的公司包括：新兴铸管、三钢闽光、韶钢松山、酒钢股份、承德钒钛、八一钢铁等，这些公司相对受益，维持对钢铁行业的“中性”评级。 相关研究报告共享下载： [attach]13796[/attach]
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发表于 2009-2-20 10:33
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