| 单项选择题
◎已知某投资项目的效用期是10年，资金于建设期初一次全部投入，当年完工并投产。预计该项目回收期是5.5年。假定该项目每年的现金净流量相等，则按内含报酬率法确定的年金现值系数是（ ）。
A.6
B.5
C.5.5
D.2
判断题
◎由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为60%，经营负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率5%，不进行股利分配，可动用的金融资产为零。据此，可以预计下年销售增长率为12.5%。（ ）
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单项选择题 ◎ 【正确答案】 C 【答案解析】 因为项目每年的净现金流量相等，所以在内部收益率的情况下，原始投资额＝投产后每年相等的净现金流量×年金现值系数，则年金现值系数＝原始投资额/投产后每年相等的净现金流量；投资回收期＝原始投资额/每年相等的净现金流量，所以按内部收益率确定的年金现值系数＝投资回收期＝5.5 判断题 ◎ 【正确答案】 对 【答案解析】 由于不打算从外部融资，因此外部融资销售增长比＝0，由于不进行股利分配，所以，股利支付率为0，因此：0＝60%－15%－（1＋下年销售增长率）/下年销售增长率×5%×（1－0），解得：下年销售增长率＝12.5%。 | 
发表于 2009-7-6 16:23
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