请教：旅游公司上市系列问题，感谢各位 的, 项目, 管理公司, 开发

simeezee

现有一旅游企业项目（国企），集团下面涵盖了商业地产项目，有自然景观（主要为索道、运输、酒店收入）、也有人为打造的文化景区（目前主要为收租金及其衍生收入）。公司还有其他的项目打算按照现有成功的运作模式复制下去。
目前已有一运作平台，即是一处人为打造的文化景区和一自然景观两个现已运作成功的项目成立的公司，作为拟上市主体。现打算在这个公司下面成立一个全资的资产管理公司，将以后要陆续开发的文化旅游项目的收入（诸如：租金、旅游景区策划、运营管理、旅游配套餐饮酒店等）纳入该公司下面，实现异地复制的模式。因为以后要开发的项目资产非常大，不打算将资产纳入该管理公司，而只是由管理公司托管。再者，这些陆续开发的项目都有房地产涉及其中，所以打算将非房地产收入纳入资产公司，但又有资产独立性、关联交易等诸多问题。只是项目刚开始运作，收入和利润占比都非常低。
不知道，有没有说清楚？
也向各位请教，有没有更好的方案？
新人一个，入行5个月，向各位前辈请教，请不吝赐教！万分感谢！

noel

那以后的项目公司是由谁控制的？估计应该是管理公司的实际控制人吧？那是不是会产生超多的关联交易？

wizofoz

个人认为设计思路应该是绝对避免产生同业竞争和大量关联交易，不能纳入上市主体的该划转的划转，该出售的出售，虽然比较粗暴，但在目前的监管理念下，好像是必须的

stockjaguar

谢谢dodo_chen
项目公司是由拟上市主体的实际控制人控股或全资持有，和拟上市主体是同一阶层的公司。就是会产生超多的关联交易。如果不把以后开发的项目的收入纳入，那么现在的拟上市主体除了现在已有的两个旅游项目以外，没有外延性增长。没有亮点。所以才会想到要把其他以后开发项目的非房地产收入纳入进来，觉得有故事可说，感觉似乎有点类似最近借壳的曲江文旅，不知道对与否？
感谢各位！

bchadwick

那为什么不由拟上市主体作为以后开发项目的投资人呢？担心资金需求量大或者资产过于庞大而使得roe较弱或者其他什么原因呢

wake2000

谢谢dodo_chen
是这样，这些项目已经开始开发了，只是开发的时间长短不一，1--3年皆有。
资金需求量很大，得由上一层公司来运营才行，资产也是非常庞大。

Viceroy

感谢各位，向各位请教，大家对于曲江文旅借壳ST长信怎么看啊？谢谢

anish

自然景观如是索道、酒店、客运的资产进入上市主体没有问题；人造景观要规避成为商业地产的风险。如索道、酒店、客运资产收益合适，能否剥离人造景观资产呢。至于后续项目可否能作为募投项目呢！