创业板公司投资同行业的公司占小股比是否构成上市障碍 公司, 的

RealEstate_CFA

我们一个客户，准备和一家国企A设立一家合资公司，国企A占大股比，然后用这家公司做对国企A的销售。是否构成上市障碍? 关联交易的比例会控制，但是是否有点同业竞争的问题?

pennyless

国企A是否和拟上市公司构成关联关系？其次是谁和国企A合资？是拟上市公司还是拟上市公司的股东？如果无关联关系，属于且是拟上市公司参股，我认为不构成同业竞争；如果是拟上市公司的股东参股，则要分析该股东的持股比例，以及其对拟上市公司决策是否起到重要影响。

Palantir

国企A目前和发行人不构成关联交易，但是发行人和国企A合资的公司成立后，肯定会和国企A发生关联交易，但是我们是希望控制一下占销售收入的体量。假设发行人占合资公司20%的股比，国企A占80%的股比，合资公司和发行人经营同样业务，是否有问题? 谢谢指教！

dreampak

若是发行人投资而不是发行人股东投资，则仅有关联关系而已，不会产生同业竞争

Andreas42

在会计准则上，国企A与在发行人不构成关联方，但证监会会要求对发行人与国企A的交易进行核查，如果交易金额、利润贡献占比较大或交易作价明显不公允，会对上市构成障碍。让券商先判断一下。

mik82

好的，多谢各位！我其实在担心一种极端情况，如果客户与多家国企合作，成立多家此类合资公司并作为销售渠道，这些合资公司贡献大部分利润，则我们客户成为了此行业的投资公司...是否有障碍呢?

Iginla2010

如果真的是做销售渠道的话，那应该是没有问题的吧。这个就好比与一个贸易公司合作，但是给这个贸易公司一定比例的提成。
另外，这些合资公司毕竟是做销售的，那么公司的核心的生产技术还是掌握在自己手里。即使它没有这个销售渠道，他也可以拓展其他渠道。
还有，定价要合理和公允，从内控的上能够保证这一点。

但如果是销售渠道，但是背后又有什么利益渠道输送的话，这就难说了。所以还得八一八你的这个客户的控制人和国企是不是真是没有关联。股权上，和其他方面呢？