[20080710]兴业银行（601166）业绩预增公告点评—中报略超预期，全年平稳增长

事项：
兴业银行公布业绩预增公告，预计08 年上半年净利润较07 年上半年净利润同比增长70%以上。

评论：
. 净利润增长略超我们预期。
根据公告，兴业08 年上半年净利润预计在62 亿左右，每股收益1.24 元（我们此前预期EPS1.2 元）。我们推测其超预期的主要原因是息差扩大、中间业务增长及信用成本的下降。

. 08 年增长可能稍逊于同类型股份制银行。
07 年兴业银行贷款和同业往来规模扩张过快，我们推测其08 年应当会主动控制规模增速，达到平滑上年增长过快的效果。由于07 年新增个人住房贷款600 余亿，我们将密切关注该类资产质量变化情况。

. 维持行业“强于大市”的评级，维持兴业银行的“增持”评级
从已披露预增公告的银行业绩来看，基本上符合我们对于行业的整体判断，我们仍然维持行业“强于大市”的评级。同时建议关注兼具有强抗压能力和内生增长动力的公司，如招商、工商、华夏、浦发、北京银行等。同时，维持兴业银行的“增持”评级。

由于尚未披露中报的具体数据，我们暂时维持原来的盈利预测，不排除根据中报业绩上调盈利预测的可能。