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[学习疑问] CFA L1 NOTES上面的一道TVM的课后题求解答

本帖最后由 欧阳。 于 2013-5-16 13:22 编辑



题目如图所示
An  investor will receive an annuity of $4,000 a year for ten years. The first
payment is to be received five years from today. At a 9% discount rate, this
annuity's worth today is closest to:
A.  $16,684.
B.  $18,186.
c.  $25,671.

计算时候分两步,第一步算出annuity for 10 years,N=10,I/Y=9,PMT=-4000,FV=0,PV是25670.63这一步和答案相同;

但是第二步解答里面给的是N=4,也就是说题目里面的“be received five years from today” 指的是下图中的4的时间点?那不是year4的beginning吗?

Screenshot_2.png


我做题时候按照t=5计算答案是A,但是正确答案是B;

恳请指正

five years from today -> 注意BGN

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回复 2# adjani.zhang


   貌似这里的“five years from today”是指the beginning of five year? 所以N=4?

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貌似这里的“five years from today”是指the beginning of five year? 所以N=4?
--> "the beginning of five year" 你的理解是对的,但是,后面N=4理解错了

两个阶段0-5, 5-15, 从第5年金并且是年初付款, 25670.63是END的计算结果吧,我猜。我手边没有计算器

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five years from now 就是time line 上的t=5,这里应该是ordinary annuity吧, pv算出来的时间点t=4,所以n=4  仅供参考

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貌似这里的“five years from today”是指the beginning of five year? 所以N=4?
--> "the beginning of f ...
adjani.zhang 发表于 2013-5-17 11:44



   5-15中25670.63是END的计算结果,但是0-5中的t=5的时候为什么N=4的,我就不明白这一点

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five years from now 就是time line 上的t=5,这里应该是ordinary annuity吧, pv算出来的时间点t=4,所以n ...
ljp1128 发表于 2013-5-17 11:52



   好像明白一点了,谢谢

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