[20080926]国金证券_基金周报_稳健操作,静待市场趋势性转折--基金周报（09.19-09.2

     受多重利好消息影响，上周A股市场大幅反弹，偏股票型基金净值纷纷回升，其中指数型基金大幅领涨，重仓采掘业和金融保险行业基金收益较高，低仓位基金在反弹中失去优势，QDII基金净值也有所回升。
     尽管从宏观经济政策与市场政策角度看，未来都有向积极方面转化的趋势，同时A股市场的估值水平一定程度上反映了经济增长下盈利预测继续下调的压力，但在持续亏损效应下市场流动性匮乏，供需矛盾难以迅速扭转，市场产生趋势性转折的时机尚不充分，近期看进一步的积极宏观及市场调控政策、远期看国际经济环境的稳定都将成为逐步改变市场趋势的重要因素。
     对于选择偏股票型基金的投资者而言，“控制风险”仍然是重要原则，维持现阶段选择风险水平适中的稳健型基金产品来构建核心基金组合的策略思路。从长期看，A股市场估值优势的价值将逐步得到认同，投资者可以选择采取定期定投等方式逐步提高组合的风险水平。作为核心基金组合的补充，卫星基金组合我们继续关注操作灵活度高的中小型基金，从管理人操作能力及风格角度出发优选择时能力相对较强或操作风格相对灵活、策略把握市场阶段机会较好的基金产品，其中在产品持股风格上适当侧重大盘股风格。