[20081124]*衍生品研究*钢钒GFC1谜底揭晓——A股权证周刊 投资者, 股权证, 周刊, 衍生品, 市场

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研究结论
     上周权证市场整体依然震荡上升，但涨势明显放缓。18只权证中没有一只出现下跌，其中中兴CWB1上涨26%、云化CWB上涨18.31%、钢钒GFC1上涨16.5%，分列周涨幅榜前三位。尽管本周依然延续上涨势头，但随着两支末日权证进入行权期以及获利盘丰厚，权证市场炒作题材渐少，市场热情开始滑落，尤其是上周下半周，权证市场成交量明显萎缩，各品种振幅也明显减弱，在此背景下，后市权证市场回落风险加大，投资者切勿盲目追高参与其中。
     继马钢CWB1在上上周末谢幕后，日照CWB1也在上周二结束交易，不过该权证在最后交易日中并不平静，最后交易日以跌停报收，最后的收盘价为1.112元，这也使得集团公司以不高于一毛的价格收购日照CWB1行权进而增持上市公司股票的计划落空。日照CWB1的行权时间是2008年11月19日至2008年12月2日期间的10个交易日，日照CWB1将于12月3日到期，并随后在上海证券交易所摘牌，到期后该权证将无任何价值。目前，日照CWB1的行权价格高于正股日照港的市价，权证的内在价值为零。
     目前权证市场最能吸引投资者眼球的要数钢钒GFC1的现金选择权的问题。如果攀钢系在11月28日之前完成整合，那么上周四应该是其刊登现金选择权实施公告的最后时间，而一旦发布公告，也就意味着攀钢权证持有人将失去现金选择权。然而，此项公告并未刊登，这将意味着钢钒GFC1持有人最后一刻基本挤进了整合大门，而提供现金选择权的鞍钢集团也将为此多增加支出71亿元左右。
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2008-11-24 10:59