银行股价值依然低估
从估值上看,香港上市的主要银行市盈率区间为10—18倍,简单平均为14倍左右；市净率区间为2—4.6倍,简单平均2.9倍,扣除恒生银行为2.3倍。内地主要上市银行简单平均市盈率22倍,市净率2.3倍,而这还是经历了最近一段时期股价上扬的数字。内地上市银行的简单平均市盈率较香港高一些,但目前内地上市银行股价中可能包含了股权分置改革中支付对价的预期,按对价水平10送2至3计算,则执行对价后的市盈率可能只有12或者13倍左右,基本和香港市场接轨。 此外,内地上市银行市净率也略微高估,融资渠道不畅应该是其中的原因之一。2004年下半年以来,内地股票市场上的再融资事实上停止了,使得银行类上市公司资本显得不足,从而提高了市净率。
