CFA论坛 - Powered by Discuz! Board

标题: 中铁股份定价区间确定　中投牛刀小试 [打印本页]

作者: metoyoushe 时间: 2011-5-21 09:29 标题: 中铁股份定价区间确定　中投牛刀小试

中国中铁股份有限公司（下称中铁股份）11月19日确定了此次A股发行的价格区间，为人民币4元/股—4.8元/股。此外，《财经》获悉，其H股定价区间略高于A股，为5.03港元/股—5.78港元/股。
　　
在为数众多声名显赫的买家之中，今年9月底宣告成立后一直按兵不动的中国国家投资公司（下称中投）在中铁股份H股IPO中首次现身。据悉，中投此次将斥资1亿美元认购中铁H股。
　　
中铁股份公告称，本次将发行不超过46.75亿A股，其中网下发行约占此次发行的35％，价格区间为4元/股－4.8元/股；其余65％为网上发行，申购价格为4.8元/股。
　　
谈及缘何H股的定价会高于A股，一位投资银行家坦言，尽管A股的交易价格往往很高，但IPO定价通常不会超过H股。在A股定价时“大打折扣”几乎已是约定俗成。“这也是很多公司股票上市首日会有大幅上涨的原因所在。”上述人士坦言。
　　
此次中投将斥资1亿美元认购中铁H股，是其自9月成立以来首次以战略投资者身份在H股认购IPO股份。公开消息称，未来中投将斥资670亿美元左右投资海外。数日前，财政部副部长李勇曾透露，中投公司未来将会有三分之一的资产投向全球金融市场。
　　
当被问及中投为何要舍近求远，以更高成本去买H股而非A股时，有关人士表示，中投持有的是美元，主要要用于投资海外。
　　
此外，该人士称，中投弃A选H，还有另一层原因。根据监管部门的要求，A股市场目前不鼓励企业引入“战略投资者”，而要求在IPO时采取网上网下配售。A股的中签率仅1.5％，这显然无法满足中投的胃口。而海外则依然有对战略投资者的集中配售，中投可以获得较多的股份。
　　
除中投外，此次中铁股份香港上市，还吸引了包括中国人寿（香港交易所代码：2628）母公司中国人寿集团、新加坡投资公司、全球大型对冲基金Och-Ziff，以及美国篮球队休斯敦火箭队班主旗下的投资公司等。
　　
据悉，此次中铁股份IPO计划发售46.75亿A股，以及最多38.25亿H股，分别占总股本的26.75%和17.96%。其中，A股市场所筹的120亿元资金将主要用于购置设备及增建生产线，发展位于北京西客站、石家庄和安庆市的三个地产项目，投资太原至银川的铁路项目，补充流动资金和归还贷款；H股募集资金则将直接用于境外业务运营或进口设备，其中约66%用于设备购置，约 17%投资于刚果（金）两个铜钴矿，约10%补充流动资金，约 7%用于还债。
　　
中铁股份在招股说明书中称，公司为亚洲最大的多功能综合型建设集团，其主营业务包括基建、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发等，其中基建建设是其最主要的营业收入及利润来源。2006 年，该部分业务的营业收入和利润分别占中铁股份营业收入总额和营业利润的89.62%和61.14%。

欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/)