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标题: 中国将加入主权财富基金俱乐部 [打印本页]

作者: hemiao1983 时间: 2011-5-22 11:37 标题: 中国将加入主权财富基金俱乐部

中国高达万亿美元的国家外汇储备将如何投资？为全球市场所瞩目。中国有关方面日前宣布投资私募基金公司黑石集团30亿美元，则拉开了正在筹建的国家外汇投资公司对外投资的序幕。
国家外汇投资公司掌握资金及运作资金的模式，在国际上不乏同类，它们被称为“主权财富基金”（Sovereign Wealth Fund）。它们既不同于传统的政府养老基金，也不同于那些简单持有储备资产以维护本币稳定的政府机构，而是一种全新的专业化、市场化的积极投资机构。目前，全球已有22个国家和地区设立了主权财富基金，其他一些国家的主权财富基金也在酝酿之中。1990年代以来，主权财富基金逐步兴起，目前已遍布全球各地。设立主权财富基金的国家，包括一些发达国家和资源丰富国家，也包括一些新兴市场国家和资源贫乏国家。
关于全球主权财富基金的数量，说法不一。一种粗略估计认为，主权财富基金管理的全部资产至少有8950亿美元，其中最大的5家基金拥有全部同类基金资产的70%以上。按这种算法，这些基金的总资产还不到全球中央银行储备资产（3.8万亿美元）的1/4，不到美国政府养老基金（3万亿美元）的1/3。但也有专业人士认为，主权财富基金的规模已多达2.5万亿美元，甚至估计到2015年将达12万亿美元。虽然计算不同，但可以肯定的是，目前主权财富基金发展势头迅猛，逐步成为全球金融市场不可忽视的力量。值得注意的是，如果中国国家外汇投资公司掌握资金高达2000亿美元，这将为全球主权财富基金又增添一名生力军。
根据汇金公司的研究归纳，主权财富基金主要来源于外汇储备盈余、自然资源出口盈余和国际援助基金；其设立动因主要包括稳定型、冲销型、储蓄型、预防型和战略型五类主权财富基金；管理模式上中央银行直接管理和专门投资机构管理两个阶段。
主权财富基金发展趋势具有三个特点：全球主权财富基金数量快速增长，资产规模急剧膨胀，市场影响力也不断增加；主权财富基金规模庞大，投资领域广泛，不少主权财富基金已和政府养老基金或者央行储备资产管理机构规模不相上下；主权财富基金普遍采取专业化、市场化运作手段和多元化投资经营策略，谋求长远投资，获得较高收益。
主权财富管理现在正呈现出明确的发展趋势：主权财富管理正逐渐从传统的以规避风险为目的的流动性管理模式，向更加多元化和具有更强风险承受能力的资产管理模式转变。这种转变，使主权财富基金能够积极拓展储备资产的投资渠道，在有效风险控制的条件下构造更加有效的投资组合，进而获取更高的投资回报。
从这种趋势来看，未来全球金融市场将面临越来越多的主权财富基金。由于主权财富基金投资趋于多元化，投资偏好也趋于承受更多的风险，这将使得全球股票市场面对愈来愈多国家的主权财富基金大量资金涌入。
中国巨额的外汇储备投资要寻找新的出路，而国家外汇投资公司的建立，代表着中国的主权财富基金开始崭露头角，意味着中国已加入全球主权财富的俱乐部。

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