美联储共计买入1.25万亿美元本来缺少买家的抵押贷款债券,这让投资者手中有了现金,使他们可以拿去买其他东西。在有美联储撑腰的情况下,投资者去买进风险更高、收益也更高的证券,公司债券是他们的当然选择。债券市场的良好行情刺激了股票市场和整个经济的反弹,回过头来又加强了债券市场的涨势。美国投资公司学会(Investment Company Institute)编制的数据显示,2009年,投资者向债券类共同基金投入了3,754亿美元,规模空前,同时从股票类基金撤回87亿美元。
同在周二,一项广受关注、跟踪高收益债券回报情况的指数达到历史峰值,较2008年12月的底部上涨82%。这项指数是美银-美林(Bank of America Merrill Lynch indexes)编制的。即使是平时波澜不惊的美国投资级公司债券,其回报也较2008年10月份的底部上涨了35%。仅18个月前,在金融危机达到最严重阶段、美国信贷市场陷入冻结的时候,出现这样的行情基本是不可想象的。当时,雷曼兄弟公司(Lehman Brothers)已经破产,投资者一古脑地抛售债券来满足短期现金需求,目的只有一个:生存。就连一些全世界信用最好的公司,它们能不能存活下去也都引起人们越来越多的怀疑。