CFA论坛 - Powered by Discuz! Board

标题: 美联储表示仍将维持低利率一段时间 [打印本页]

作者: cfaathen 时间: 2011-5-23 03:30 标题: 美联储表示仍将维持低利率一段时间

据华尔街日报报道，3月16日的议息会议上，美联储(Federal Reserve)官员们担心升息过快会对经济复苏带来危险。纪要显示，部分官员总结说，较早开始收紧政策带来的风险大于较晚开始收紧的风险。他们的担心包括，如果经济形势下滑，他们并没有多少操作空间来提供扶助。2007年到2008年，为挽救不断陷入衰退的经济，他们实施了大规模的刺激计划，但如今这种空间已经小了很多。

美联储内部并非全都担心加息过早。包括堪萨斯城联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Kansas City)行长霍尼格(Thomas Hoenig)在内的一些官员担心，如果美联储未能及时撤回它已经向金融系统注入的大量刺激因素，那么通货膨胀可能会迅速加剧。3月份时，美联储同意在“较长时期”维持低利率，对此霍尼格投了反对票；1月份他也是这么做的。3月份议息会议纪要在按照惯例延期三个星期后，于周二公布。美国的基准利率是联邦基金利率，这是一种银行间隔夜拆借利率，由美联储对它实施影响。何时提高这一利率，是美联储讨论的焦点。

期货市场以很高的概率预期，到今年11月份，联邦基金利率将从当前接近于零的水平提升到0.5%。美联储已经采取措施撤回它的一些其他刺激措施，这包括在3月底结束其1.25万亿美元的抵押贷款支持证券购买计划。明尼阿波利斯联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Minneapolis)行长Narayana Kocherlakota周二讲话表示，美联储有可能需要出售这批证券中“不小的一笔”，从而降低其资产付债表的规模。

纪要显示，美联储官员对经济复苏的力度仍然存在明显的担忧。他们虽然一致认为经济已经处在复苏之中，但也指出了一些潜在的不利因素，比如财政刺激和公司补充存货的效应不断减弱。纪要说，还让与会者感到担心的是，虽然政府提供了多种形式的支持，但多数地区的房地产部门活动似在减缓。
美联储工作人员已经小幅下调了经济增长预测，原因是房地产部门依旧疲软。

他们还下调了通胀率预测。数位美联储官员也提到了近几个月很多通胀指标的缓和。美联储重视的通胀指标是一个剔除了食品和能源的消费物价指数，今年2月份，这一指数同比上涨1.3%，低于美联储1.5%到2%的目标。如果通胀率像几位官员预测的那样继续放缓，美联储可能就没有较早收紧政策的压力。但一些官员对各种通胀指标的放缓心存疑虑，他们说，这些指标因房地产部门的疲软而存在失真。纪要说，如果经济明显加速，或者通胀率显著上升，美联储不会排除“迅速”收紧政策。而如果经济进一步走软或通胀率进一步放缓，美联储则有可能在“相当长的一段时间”按兵不动。

欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/)