标题: 抛售法人股成就国泰君安“点金术” [打印本页]

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作者: farflcfa    时间: 2011-5-23 04:52     标题: 抛售法人股成就国泰君安“点金术”

一份高达67亿元的投资收益，令国泰君安在46家已披露中报的券商中稳夺业绩金牌。
　　
上半年，国泰君安实现营业收入95.91亿元，净利润46.46亿元，分别占去年全年营业收入的67.41%及去年全年净利润的62.85%。
　　
在经纪、投行、资管三项业务齐头并进的同时，自营收益成为国泰君安半年报最大的亮点。中报显示，上半年国泰君安经纪业务收入27.96亿元，证券承销业务收入2.89亿元，受托资产管理业务收益1.33亿元。自营收益达60亿元，其中投资收益67亿元，公允价值损益-7亿元。
　　
国泰君安监事会主席郑会荣告诉《财经》记者，由于公司自营部门对市场判断准确，在市场大幅调整的情况下，国泰君安自营业务避免了较大损失。
　　
据悉，国泰君安自营部门早在2008年1月底前，便大幅抛空了全部股票自营仓位。之后几个月对股票投资也一直采取保守谨慎措施。
　　
上海一券商高管则表示，自营不亏损并不能完全解释国泰君安高达67亿元的投资收益。
　　
记者获悉，国泰君安67亿元投资收益基本由三部分构成：上市公司法人股解禁收益近40亿元，成为主要来源；申购新股所获收益近20亿元，为自营收益的第二来源；此外，来自法人股分红、香港分公司及控股子公司的利润，也为其自营收益作出不同程度的贡献。
　　
郑会荣亦坦承，“除准确判断市场因素外，择机减持法人股也是我们投资收益较高的原因。”
　　
据悉，国泰君安在2000年后的资产重组过程中，曾以置换方式获得中国石化股份有限公司（上海交易所代码：600028，下称中石化）、大众交通（集团）股份有限公司（上海交易所代码：600611）、申能股份有限公司（上海交易所代码:600642）等几家上市公司法人股。
　　
熊市中无意获得的这笔股权，自2006年起成为国泰君安最珍贵的浮财。其中，国泰君安以每股2.50元的价格获得中石化5.87亿股国有法人股，占其总股本的0.68%。
　　
2007年10月10日，上述非流通股解禁流通。之后，国泰君安开始小幅逐步减持中国石化。至目前可披露的数据，其减持比例已达所持总量的三分之一。
　　
相关公告披露，2007年底国泰君安持有中石化股权为5.79亿股，至2008年03月31日，国泰君安对中石化股份的减持量已达2亿股。
　　
中石化上半年自1月8日上摸阶段性高点24.76元后，与上证指数走势相呼应，一路下滑，至7月3日，达年内最低点9.06元。
　　
熟知内情的人士介绍，国泰君安上半年以平均每股18元的价格减持中石化股份。据此推算，国泰君安上半年仅抛售中国石化法人股一项，即进账36亿元。
　　
据悉，上半年国泰君安保留了三分之二的中国石化股份，源于其对下半年市场的乐观态度。
　　
国泰君安认为，上半年市场大幅调整致部分优质股票被错杀，因此下半年市场存在纠错机会。这对整个证券行业构成利好因素。
　　
郑会荣表示，此次中报显示，现阶段券商仍难摆脱倚重“靠天吃饭”的经纪业务模式。券商希望在牛市中，自营、投行业务的崛起可撑起半壁江山，打破单一的经纪收入格局。此次自营大面积亏损的中报打破了券商这一梦想。

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