CFA论坛 - Powered by Discuz! Board

标题: 08年对冲基金表现欠佳，投资者对高昂管理费怒气冲冲 [打印本页]

作者: jess6789 时间: 2011-5-23 06:51 标题: 08年对冲基金表现欠佳，投资者对高昂管理费怒气冲冲

08年对冲基金下跌了19%；这种情况虽然很不理想，但与股市37%的跌幅相比还是小巫见大巫。令对冲基金客户们更为不满的是，一些对冲基金依然要求对资产收取高达2%乃至更多的管理费用，加州公务员退休基金(Calpers)和犹他州退休基金(Utah Retirement System)就对这一做法提出了批评。令人更加难以接受的是，由于去年市场滑坡，一些基金还禁止客户赎回资金。

虽然很多投资协议都明确规定允许基金这样做，但投资者们还是被激怒了。对冲基金经理们则辩解称，考虑到去年秋季的艰难交易环境，投资者应坚持长线投资，以避免基金在赎回压力的影响下不得不廉价出售流动性差的资产。
随着投资者不断撤出资金，越来越多的对冲基金开始作出让步。部分对冲基金提出，如果客户能继续接受基金收取2%的管理费用和20%的奖励费的做法，则在接到赎回通知后将很快允许客户赎回资金。其他对冲基金则要求投资者延长资金锁定期，并以收取较低费用作为回报。

例如Steven Cohen管理的SAC Capital已告知其投资者，该基金将允许投资者每个季度都可收回资金，而不是三年之后方可提取。然而，即便是在去年出现损失的情况下，SAC仍然在收取3%的管理费和50%的业绩提成方面毫不动摇。SAC 2009年迄今为止呈现涨势。去年基金收取费用的状况基本上没有发生改变。据Hedge Fund Research Inc.的数据显示，基金收取管理费用的平均水平为1.55%。然而此前几年市场曾经历了一个费用上涨的时期，因此第一季度基金可能对费用作出了少许下调。

欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/)