CFA论坛 - Powered by Discuz! Board

标题: 私募基金12月排行榜 [打印本页]

作者: farflcfa 时间: 2011-5-24 04:56 标题: 私募基金12月排行榜

据晨星报道，2010年12月的中国股市维持窄幅振荡格局，沪深300指数全月下跌了0.28％，成交量仅为11月的六成，主要是由于高通胀数据引发了投资者对后期紧缩政策的预期，同时短期Shibor的迅速攀升使得市场资金面相对吃紧。和11月大盘股领跌的态势不同，12月的下跌主要以中小盘为主，晨星中盘指数和小盘指数均下跌了3％，而晨星中国大盘指数反微涨了0.23％。这一状况使得资产配置较偏重于中小盘的私募基金难以独善其身。
私募基金12月表现评价
截止到2010年底，晨星中国私募基金数据库包含了700只仍在运营的非结构化证券投资信托产品，即“阳光私募”。这其中，具有统计意义的已达617只。对于部分缺少历史净值数据的私募产品，我们会在排行榜中剔除。
从整体表现来看，在当月纳入统计的617只私募基金中，最近一个月的平均回报率为-1.74％（上月同期为-0.36％）；战胜同期沪深300指数的产品数目大幅减少至仅为141只，占比22.9％；优于晨星股票型基金指数的产品也只有169只，占比从11月的63.4％迅速下降至27.4％。整体来看，私募这样的表现在窄幅振荡的市场格局中并不常见。分析其原因，我们认为主要是因为私募基金在医药生物制品以及食品饮料行业的较重仓位所致。此外，部分私募基金抱着年底冲业绩的想法，反而使净值受到了一定的损失。
截止至12月底，MCRI指数的成分基金仍为136只，来自华润信托的数据显示，MCRI指数的成分基金整体仓位为68.47％，和11月相比并无明显变化。仍然有超过五成的私募基金股票仓位维持在50％以上，私募基金仓位在50％至80％之间的占比由11月的27％下降至22％。综合来看，股票仓位超过5成的私募基金仍然高达73％，显示私募基金经理依旧对后市维持较为乐观的看法。
华润信托的统计数据显示MCRI成分基金在11月份增持了月份主要增持了金属非金属、机械设备仪表、石油化学塑胶塑料等行业，而12月份跌幅较大的食品饮料和医药生物制品行业则遭到了部分私募的减持。
私募基金长期表现评价（最近两年以及三年）
综合2009年和2010年两年的行情来看， MCRI指数和沪深和晨星股票型基金指数表现均大致相当。2009年股市刚从低谷反弹，为单边牛市，其后维持振荡下行态势，直至2010年的下半年出现了小幅的V型反弹。晨星统计数据显示，具有两年以上历史的私募基金已有187只，其中有78只私募产品战胜了同期的沪深300指数，占比42％；另有77只优于同期的晨星股票型基金指数，占比41％。
由于两年间市场整体向好，绝大多数产品都能获得正收益，占比98％，收益的中位数为26％。其中年化收益率大于50％的基金有20只。这其中，除成立于2008年7月的中融.乐晟股票精选以外，其它所有产品在2008年12月底时的净值都小于初始面值，表明这些产品的净值在2008年的大跌中都蒙受了不同程度的损失。
满三年期产品的晨星私募评级
目前，具备三年历史的私募产品已经有91只，已经具有一定的代表性。因此，我们决定推出晨星中国私募基金星级评价，并将定期更新；旨在将晨星在全球对冲基金评价的成熟理念、方法和经验引入新兴的中国市场，为市场提供独立第三方的评价，参与推动中国对冲基金业的成长。晨星数据显示，有90只具备完整月度数据的私募产品获得了三年期的晨星私募评级，其中有9只五星级基金以及20只四星级基金。我们这里按照评级结果给出五星和四星基金的详细收益情况和基本信息，以供投资者参考。
这里需要提醒投资者的是，晨星星级评价是以基金以往业绩为基础的定量评价，旨在为投资人提供一个简化筛选基金过程的工具，是对基金进一步研究的起点，而不应视作买卖基金的建议。基金具有高的星级，并不等于该基金未来就能继续取得良好的业绩，基金未来表现仍然受到多项因素如基金经理更换、投资组合变动等影响。基金具有高的星级，也不等于其就适用于每个投资人的基金组合，因为由于每个投资人的投资目标、投资周期和风险承受能力有所不同。

欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/)