CFA论坛 - Powered by Discuz! Board

标题: 每日策略：半年线承压反弹高度难乐观 [打印本页]

作者: metoyoushe 时间: 2011-5-24 09:21 标题: 每日策略：半年线承压反弹高度难乐观

来源：众禄研究中心
一、重要消息解读
1.暂停近半年 3年期央票本周四或重启当市场尚在等待4月份宏观数据出台之际，央行要求商业银行周一(5月9日)上报3年期央票需求的消息，打破了平静。有大行相关人士表示，若不出意外，本周四3年期央票就将恢复发行。央行上次发行3年期央票是在去年11月25日，发行量10亿元，中标利率3.00%。3年期央票于去年4月初重启，每两周发行一次，但后因期限过长、一二级市场利差过大以及存款准备金率上调导致机构对该品种央票的需求降低，自去年12月9日起再次暂停发行。
点评：央行此举是为了增强公开市场操作的多样性，缓解未来资金集中到期压力，抑制长期通胀压力，但并不意味着货币政策转向。

2.王岐山吁美放宽对华出口管制中国国务院副总理王岐山9日在华盛顿呼吁美方明确落实两国对话成果的时间表和路线图，切实放宽对华高技术产品出口管制，承认中国市场经济地位。在当日开幕的第三轮中美战略与经济对话框架下的经济对话上，王岐山还呼吁美方公平对待中国企业赴美投资，避免经贸问题政治化。
点评：中美双方充分照顾彼此关切，通过对话取得实实在在的成果，真正造福于两国人民。

3.四大行政策摇摆首套房贷悄然提价据了解，目前中、农、工、建四大国有银行在沪首套房贷均原则上执行首付比例三成、贷款利率为同期央行基准利率的政策。其中，工行和中行信贷部相关人士明确表示，贷款利率“最低”为基准利率，没有利率折扣。
点评：首套房贷提价将抑制房地产市场需求，利空上市房企公司。
4.国际市场：美股收高国际油价飙涨5.5% 期银大涨5.2% 随着大宗商品期货价格在上周大幅下滑之后周一反弹，能源与自然资源板块领涨。不过市场对已经连续上涨了8个月的美股后续走势感到有些担心。截止收盘，道指上涨45.94点，报 12,684.68点，涨幅0.36%；纳指上涨15.69点，报2,843.25点，涨幅0.55%；标准普尔500上涨6.09点，报 1,346.29点，涨幅0.45%。由于上周大跌刺激技术性反弹需求以及美元走弱，国际油价9日大幅反弹，纽约市场油价重回每桶100美元上方。纽约黄金期货价格周一上涨近12美元，延续上周五的涨势，收盘突破每盎司1500美元；期银价格收盘上涨5%以上，引领贵金属期货价格回弹。
点评：国际原油市场在上周经历大规模抛售，纽约和伦敦两地市场油价单周跌幅均在10%以上，创下自美元计价以来的单周最高水平。但在巨幅下跌后，市场泡沫被部分挤出，很多投资者选择逢低买入，刺激原油价格技术性反弹。

二、基金重点动向
1.基金发行5月份迎来新****** 在发基金接近50只 “五一”假期后，随着多只基金获批，5月份很有可能掀起一波发行新******，粗略统计正在发行的新基金数量将会接近50只。而与之前不同，这波发行潮中将会出现部分“老面孔”，即获批后一直未发行的“捂盘基金”，因为大限临近无奈加入发行大军。新基点评新发基金>>

2.年度金牛基金业绩大变脸金牛基金的保质期有多久？统计显示，今年以来，位列2010年度基金金牛奖的多只基金无论是股票型、债券型还是混合型，其净值增长均出现了惊人的滑坡甚至接近垫底的地步，一夜之间，众多“金牛”基金顿时变成了“狗熊”。这也再度印证了超级基金经理彼得.林奇的一句话：不要花太多的时间去研究基金的既往业绩。>>
三、众禄基金研究中心投资策略
【众禄9日收评】静待4月数据多头或暗地调兵遣将上周末消息面相对平静，在外围市场走好的情况下，两市股指昨日早盘双双高开，随后股指展开积极上攻，高铁、核电等板块比较活跃，但在10点半钟以后股指量能明显不足，石油、保险等板块继续走弱，市场再现震荡回落走势，至14点10分左右，股指已经回补昨日开盘的跳空缺口，尾盘再度小幅拉升，最终股指以红盘结束今日交易。截止收盘，沪指报2872.46点，涨8.57点，涨幅0.30%，成交947.8亿元；深成指报12125.0点，涨57.40点，涨幅 0.48%，成交631.3亿元。两市合计成交1579.1亿元，较上一交易日出现小幅萎缩。板块方面，重型机械、电力、医疗、黄金、农业、传媒等板块涨幅居前；酿酒、航空、银行、保险、精细化工、石油等板块跌幅居前。
技术方面，沪指收于带长上影的缩量十字星，并成功上穿5日均线，MACD绿柱缩短，KDJ已经形成金叉，沪指近三个交易日的形态更像是对4月29日和5 月3日技术形态的进一步整固，短期来看，沪指面临半年线的压力较大，在权重板块走弱背景下，想要继续向上突破必须得有新的热点来带动加上成交量上去了方可突破。成交量上来看，上证今日成交量只有947.8亿元，创出本轮调整新低，说明经过前期的大幅下跌，空头力量基本宣泄完毕，杀跌动能已经面临耗尽的境地，目前投资者持观望态度居多，是近期成交量迟迟上不去的重要原因。
国家统计局将于11日公布4月主要宏观经济数据。由于蔬菜价格明显回落和大宗商品价格涨势初步得到遏制，4月CPI涨幅可能与上月持平或略有回落，但是 CPI继续维持高位运行的态势不会有所改变，高通胀仍然是我国宏观经济平稳运行的一大障碍之一。一旦4月份CPI超出预期，央行很有可能就在周末进一步推出紧缩性货币政策，以阻止“滞胀”风险的进一步抬头。基于4月CPI数据和5月份央票到期量的考量，我们认为本月央行有可能继续上调存贷款利率和人民币存款准备金率，而这个窗口或许已经不远了。

欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/)