关于The Distressed Securities Market书中有下面这段话：

The market opportunities for this strategy increase with higher default rates on speculative-grade bonds and decrease with the number of distressed debt investors competing for mispriced securities.

我的问题是如果default rate增加，同时number变小，不是会降低opportunity吗？ 为什么还说opportunity会增加呢？

我的理解是，对于distressed的债券，价格已经低于内在价值，买这类债券，就是1，赌企业企业破产，但是他有优先分配资产的权利。当然，或2，企业不破产，前景变好，收益增加，也赚钱。

但是，假如想采用这种策略的人增加，需求太多，必然抬高价格，就没有市场机会采用这种策略了。