CFA论坛 - Powered by Discuz! Board

标题: 吞并对手乃金融机构扩张之最捷径 [打印本页]

作者: fructify 时间: 2011-5-28 04:54 标题: 吞并对手乃金融机构扩张之最捷径

公司间并购在今年伊始的头两个月就表现出了凶猛的态势，华尔街投资银行家们预计今年公司并购潮刷新历史纪录将不会有太大悬念。
传媒巨头沃尔特.迪斯尼公司耗资74亿美元“招归”以《玩具总动员》和《怪物公司》等佳作扬名的皮克斯动画工作室，这些动画人物的加盟将使迪斯尼主题公园更加锦上添花；家得宝公司收购建材分销商Hughes SupplyCo．使公司实力增加了一倍……据跟踪商业并购行为的汤姆森金融公司提供的数据显示，去年初发生4971次并购，总金额约3780亿美元；而今年头8个星期内发生的4037次并购行为，总金额却达到4730亿美元。
引发新一轮并购狂潮的原因主要有二。首先，诸如对冲基金以及私人股权投资公司等投资者的“热情”空前高涨，促使各公司卖掉负盈利的商业单元。为投资者赚取最大回报是以上两种基金运作者们的“信条”，然而如果他们持有股票的公司或多或少表现欠佳，那么极力推动这些公司变卖所有或部分资产来保证收益将是其必然的“条件反射”。不久前亿万富豪投资者卡尔.埃卡恩力促时代华纳公司管理层为保市值不惜将公司一分为四，便是有力佐证。
目前，全球共有约8000只对冲基金管理着近万亿美元的资产，而其年收益却从几年前的两位数跌至去年的6％到8％之间。这些对冲基金管理者于是采取“积极干预”的方式来增加回报。另外一个原因就是，所有商家都明白一个道理：“吞并竞争对手乃扩张之最捷径”。波士顿科学公司历经2个月鏖战最终击败强生公司，从而斥资272亿美元成功收购美国医疗设备制造商盖丹特公司。如此运用强势手段吞并同行以求创收的巨大推动力其实不足为奇，毕竟，吞并了盖丹特就意味着103亿美元心脏医疗设备市场的大门向其敞开。
今年并购的一个特点是私人股权投资基金和其他投资者将联合起来进行针对共同目标的收购行为。团结协作使并购者实力更雄厚，有助于兼并大型公司；同时也减少了数家公司为争夺同一目标而竞相涨价，从而大大降低出现由于兼并战而煽高并购价格的可能性。今年2月从事全球投资和咨询业务的黑石国际集团与一家私人股权投资公司狮王资本联手收购了吉百利食品有限公司的欧洲饮品分部，就是一个有力的实证。
投资银行家们相信今年公司间的并购活动将在包括银行、保险、能源、通信以及汽车制造等更加广阔的商业领域内风起云涌。

欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/)