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标题: 投行业务趋向集中 券商“贫富不均” [打印本页]

作者: 19831985    时间: 2011-5-29 22:42     标题: 投行业务趋向集中 券商“贫富不均”

Wind资讯统计显示,截至11月20日,今年共有42只股票在深沪交易所挂牌上市,募资总额1071.5亿元,有24家保荐机构作为主承销商分享了这些发行业务;而中国证监会公开资料显示,目前全国共有保荐机构68家。这就意味着有44家保荐机构占总数的60%),今年IPO尚未开张。

业内人士表示,在证券业进入常态监管和融资全面恢复之际,投资银行业务逐渐成为券商间竞争的新战场;相对经纪业务而言,投行业务靠天吃饭、受制于股市周期性的倾向要小一些,往往更能反映券商持之以恒的核心竞争力;可以预见,随着时间的推移,基于人才、资源等差异,投行业务收入两极分化的趋势会更加明显,强者恒强,弱者益弱,将是券商间实力的最恰当描述。

优质券商瓜分承销收入

事实上,券商半年报已经显露出投行业务向优质券商集中的趋势,券商半年报显示,今年上半年,排在前10位的券商总共实现证券承销收入6.8 亿元,其中中金公司和中信证券的证券承销收入都已超过一个亿。毫无疑问,随着新股发行节奏的加快,尤其是工行、国航等大块头的发行很明显为优质券商所“独吞”,下半年这种趋势愈加突出。

截至目前,在IPO保荐家数方面,国信证券为5家,平安证券和广发证券紧随其后,均为4家。同时,有14家券商的保荐家数仅为1家。从筹资总额来看,前三名为中金公司、中信证券、国泰君安,其合计市场份额超过50%。

从收入来看,根据测算,中信证券在国航、中行、保利地产和江山化工这四个项目中就可望获得近3亿元的承销收入;在增发项目中还可望获得5亿多元的承销收入。广发证券则在IPO和增发中有望获得1.57亿元的承销收入。

保荐人逐步集中

在承销业务向优质券商集中的同时,作为投行核心竞争力的保荐人,也在不断向优质券商流动。资料显示,2006年2月份,前20家机构总计拥有保荐代表人357名,占总数的54.9%,广发、国信、海通分别拥有31名、30名和23名,位列前三强;而截至目前,有700名保荐人分布在68家保荐机构,保荐人数排名前20位的保荐机构则总共拥有保荐人590人,占保荐人总数的84.3%,其中,广发证券和国信证券拥有保荐人数最多,分别达到44 个和40个,而在2005年5月30日,这两家券商的保荐人数仅为31名和22名,此外,招商证券和平安证券的保荐人数同期也从12名增加至21名。

某创新券商一位保荐人坦言,从保荐代表人的角度讲,向大券商流动是必然的趋势,一方面,大公司往往拥有更好的政府背景和社会资源,更容易做到大项目,有助于自己业务能力和收入的提高,另一方面,大券商往往有着强有力的研发队伍,他们提供的研究报告容易得到市场的认可,这在很大程度上有助于提升投行在项目中的定价权。





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