CFA论坛 - Powered by Discuz! Board

标题: 券业复制“二八”分化趋势 [打印本页]

作者: richer1983 时间: 2011-5-30 14:44 标题: 券业复制“二八”分化趋势

继两天前，东方证券在银行间货币市场上公布首份券商年报后，1月10日，又有两家证券公司亮出了自己的年报。
一家是处于借壳上市进行时的国元证券，另外一家是身陷破产重组阶段的风险券商大通证券。
与东方证券的亮丽报表相比，同为创新类券商的国元证券表现不俗。
数据显示，2006年度，国元共实现营业收入8.425亿元，相比2005年度2049万元的营业收入，业绩同比增长41.12倍，实现净利润5.578亿元，与2005年还为-1.2亿元的亏损相比，改变可谓翻天覆地。
在国元证券的年报中，自营证券差价收入为4.16亿元，相比上年-1.44亿元的亏损状况，国元从2006牛市中受益颇丰。国元还获得手续费上收入 3.056亿元，同比增长近3倍。此外，国元在受托投资管理收益为1071万元，证券承销上取得收益1894万元，投行业务仍然属于“短腿”，相对表现较差。
同处牛市，但大通证券则显然受到了重组影响，并没有完全走出困境，此次年报数据相对黯淡。
2006年度，大通证券营业收入只有1.93亿元，相比2005年度的506万元，虽然已大增了38倍，但其利润总额为1337万元，净利润仅为3513万元，相比2005年度3000万元的净利润，考虑到牛熊反差，大通的业绩可谓不进反退。
2006年，除了1.706亿元的手续费收入，大通证券在承销、自营、委托理财业务全面停顿，收入均为零。
国泰君安分析师梁静分析认为，随着2006年市场的全面回暖，券商必定在手续费、自营、承销三大传统业务中普遍受益。
“可以预见，其他没有公布报表的券商也肯定从中获益不少。”梁静指出，随着证券公司综合治理的推进，券商业绩分化趋势日趋明显的特性势必加剧。
以东方、大通、国元3份年报为例，由于大通受到呆坏账处理、正在重组过程的拖累，其业绩只相当于东方证券业绩的1/10。
梁认为，在证券公司综合治理整顿的大背景下，主力券商通过跑马圈地已经在各个业务方向上取得了领先，未来券商很可能出现资源的“二八”分化大戏。
1月9日，已经上市的券商龙头中信证券(600030.SH)发布公告称，其净利润预计将比上年同期相比出现450%的增长，净利润实现超过18亿元的赢利，创造了中国券商单年赢利最多的记录。

欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/)