CFA论坛 - Powered by Discuz! Board

标题: 出口、投资推动首季经济快跑加息趋向明确 [打印本页]

作者: 蜡小新 时间: 2011-5-30 15:40 标题: 出口、投资推动首季经济快跑加息趋向明确

国家统计局新闻发言人李晓超昨天表示，一季度国民经济增速确实在加快，而且是在高位上的加快。专家认为，从GDP、CPI以及固定资产投资，甚至从稳定资本市场的角度看，加息将是最直接有效的手段。
过热苗头出现？
面对昨天出台的一季度宏观经济运行数据，李晓超提醒，经济运行速度如果再继续加快的话，就有可能转向过热，存在由偏快转向过热的风险。一些经济学家也认为，我国经济已出现过热苗头。
花旗集团中国经济学家沈明高指出，一季度11.1%GDP的增速比之前预测的10.7%稍高，尽管GDP的增长不见得与是否经济过热非常相关，但应该肯定的是，目前我国存在着投资过热的情况，“流动性过剩、信贷扩张对投资的支持作用非常明显，投资如果继续快速上升的话，那么就有可能经济过热。”
他提出，中国经济仍在依赖出口和投资的模式中运行。
中金公司首席经济学家哈继铭称，目前我国需要反思的是，考虑投资过热是在什么样的金融条件产生的，“如果利率水平较低，而出现投资过快增长，这是不正常的现象，这些投资不一定都是有效的投资。”
发改委经济研究院副院长陈东琪表示，前几年经济的热是局部问题，不能定位为整体过热，只能说是由“偏快”向“过热”转变，而当前，“情况却在变化中”。他还表示，目前，我国的经济繁荣已经遇到了更大的压力，风险在集聚。
通胀并不构成压力？
在国家统计局发布的数据中，一季度居民消费价格总水平上涨幅度引人注目，同比上涨2.7%，涨幅比上年同期上升1.5个百分点。其中，食品价格上涨6.2%。多位经济学家表示，CPI的涨幅主要是由食品价格主导的。
沈明高称，食品价格具有一定的季节因素，是一种短期的、季节性的波动，因此不需要担心CPI是否增长过快。由于我国经济的基本格局没有变化，消费相对还较弱，如果未来出口继续快速增长，那么物价快速上升的可能性较大。他认为：“出口会保持平稳的态势，大涨大跌不太可能。今年预计的出口增长为28%，与去年基本持平。”
经济学家王小广表示，CPI三月份上涨3.3%不能说明什么问题，“我国目前没有通货膨胀，也不存在通货膨胀的压力”。
对于CPI未来几个月的走势，哈继铭表示，食品价格从去年4季度就开始上扬，到目前依然没有下降的趋势，“从期货价格的走势判断，粮食价格将进一步上扬，对CPI既有直接影响，也有间接作用，这个是推高今年通货膨胀的主要因素。”此外，其他资源价格也都有上调的必要，因此目前CPI的上升周期还没有到达顶点。“第二季度通货膨胀的压力依然很大。”
王小广称，目前，CPI上升周期是否达到顶点不重要，“还涨一点也没关系，涨到5%也没有问题。”他肯定的表示，我国未来几年恰恰会面临通货紧缩的问题，“现在投资过热，造成的供给能力增加，而需求跟不上的话，价格自然还会下降。”
加息无悬念
央行年内将会继续加息，在多位经济学家的眼中，这已经不存在任何的悬念。
王小广认为，央行年内肯定要加息，“但不好预计什么时候会完成。”他表示，加息不是因为存在通货膨胀，而是因为我国利率偏低。
沈明高则称，很可能在五一长假前加息27个基点。
高盛公司全球经济学家奥尼尔则认为中国今年内须加息三次。
哈继铭说，下一步宏观调控应该主要依靠货币政策紧缩，而紧缩应该更多依赖于价格手段，尤其是要把利率水平提上去。他预计今年年内至少还有两次加息，每次27个基点。“第一次加息很有可能发生在4、5月份。”他说，我国应当进入一个加息的通道，因为从长期的均衡利率水平来看，我国的利率水平远远低于经济增长的速度，也低于企业的投资回报率，而这个是导致投资过热的根本原因。

欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/)