标题:
私募创业基金细说猎物寻觅过程
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作者:
chaojimali
时间:
2011-5-30 16:43
标题:
私募创业基金细说猎物寻觅过程
根据香港中文大学最近发布的全球创业观察研究报告显示，到目前为止，世界上绝大多数新公司的启动资金都来自于私募创业融资。
私募创业融资人包括创业者本人、直系亲属、朋友、同事以及“天使投资人”。所谓“天使投资人”，是指私募创业融资人中最正式的投资人，他们通常是那些喜欢投资新公司和成长型公司的富人。他们从许多潜在投资项目中，选择能带来最大回报的项目。他们作为董事会成员，提供战略帮助，选择合适的企业管理人员，为经销商和供应商牵线搭桥，并在安排企业后续融资的过程中发挥关键作用。
天使投资人的心得
yesasia.com是一个受惠于私募创业融资的成功例子，该公司的创办人兼行政总裁刘国柱于1998年在美国成立yesasia.com，当中部分资金由他的家人和天使投资人提供。
刘国柱坦言“当初我只想制作网页，为亚洲人在网上提供各种产品。虽然当时已有亚马逊这类大型网上书店，但是它所提供的服务并非针对亚洲人市场，因此竞争并不激烈。而当时面对的最大困难则是，要说服顾客和投资者接受一个未被认同的生意模式。”
刘国柱的做法相当积极，公司成立不久，便以各种形式吸引新顾客，例如新客户只需到其网站浏览及给予意见，他便会免费赠送唱片，同时提供免费邮寄服务，半年间该公司也因此广为人知。
2000年年初，公众对科网行业充满憧憬。刘国柱指出，当时有上千家科网公司，大家都筹集资金进一步发展业务。他表示摩根士丹尼、电讯盈科和华登国际投资公司都看好其项目，投资并委派管理层人员到yesasia.com担任董事，为刘国柱提供意见。
可是好景不长，2001年年初，科网泡沫破裂，投资者对这个行业大失信心，以致令yesasia.com的发展裹足不前，刘国柱随机应变，立即减少三分之一的人手和各样开支。愁云惨雾的日子终于在2002年结束，yesasia.com更于当年录得40％盈利，并且收入每年增长，该公司去年的营业额也高达2500万美元。
yesasia.com的天使投资人之一，前华登国际投资集团董事总经理谢国安表示，他对投资的公司有多个考虑因素，首先是产品的本质和其针对市场的大小。此外，他更要判断那个产品是维他命丸还是止痛药。因为人们可以选择是否吃维他命丸，但止痛药则非吃不可。”
谢国安同时指出，产品在市场上能否卖得出，完全视乎产品的竞争力、科技水平及可被模仿的程度。“以yesasia.com为例，它并非单一的美国或香港公司。这家公司的顾客对象是亚洲人，亚洲人要在美国购买梅艳芳的唱片很困难，但是在这个网页上却能找到。由于另一个全球网上书店，亚马逊没有时间发展亚洲人市场，yesasia.com正好填充这个空缺，抢先登陆。所以我们对此前景看好。”谢国安表示。
在众多因素之中，谢国安认为最重要的还是团队，“管理阶层以前曾否做过相关的行业、是否认识这个行业等因素很重要。若一个人完全不懂科技却投资于科技行业，我会很怀疑他能否真正成功。”
深圳成创业融资圣地
香港中文大学创业研究中心近期发表了一份研究报告，名为“全球创业观察香港和深圳研究报告2004”，发现深圳的创业精神全球排名第10，其创业活动率为11.6％，而香港则排名全球倒数第三，创业活动率为3％。
全球创业观察是一个旨在每年评估创业精神的国际性项目，并且研究改善创业环境的各种因子，以及创业与经济增长的关系。该研究在全球35个经济体抽样调查了147780个成年人，当中还包括在香港和深圳两地，以电话访谈的形式各自抽样调查了2000名成年人。
报告中反映，港深两地私募创业融资人的特征与创业者非常相似。在香港，他们多数受过高中以上的教育，年龄在35岁到44岁之间。但是，在性别组成方面，虽然四分之三的香港创业者是男性，但私募创业融资人中男女大约各占一半。这些私募创业融资人主要是蓝领、白领以及独资经营者。深圳的私募创业融资人教育程度更高，多数人拥有大学文凭。投资人男女比例为2比1，主要是白领、经理人员以及企业主管。
调查显示港深两地的私募创业融资规模普遍偏小，大多数这种类型的投资，都不会超过5万元，表明私募创业融资主要面向只需少量资本的企业。几乎一半香港私募创业融资人和超过三分之一的深圳私募创业融资人不期望任何回报，看来这些投资人的决策主要不是出于商业目的。
港深两地的私募创业融资人期望收回投资的时间周期迥异。和香港投资人相比，深圳投资人很明显地预期更短期限内回收投资，其中25％的投资人预期6个月内回收投资，而且预期更长回收期限的投资人逐渐减少。
而香港投资人在这点上显示完全相反，只有大约3％的投资人预期6个月内回收投资，而预期更长回收周期的投资人逐渐增加。香港中文大学在更详细研究这些数据后发现，大约5％的深圳私募创业融资人预期6个月内能够获得10倍到20倍投资额的回报。
这反映了深圳社会内部一种高度的乐观主义，而与此相反，香港人的预期更加现实。
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