标题: 《创业投资企业管理暂行办法》下周出台 创投企业可用银行贷款对外投资 [打印本页]

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作者: aurific    时间: 2011-5-30 19:15     标题: 《创业投资企业管理暂行办法》下周出台 创投企业可用银行贷款对外投资

不能向银行贷款、投资资金不能超过自有资金的50％……这些制约国内创业投资行业发展的紧箍咒将被打破。昨日传来消息，由国家发改委牵头、科技部等十部委联合制定的《创业投资企业管理暂行办法》将于下周一正式公布，自网络泡沫破灭后陷入低迷的国内创投业有望再度迎来春天。
　　
亮点一:创投企业可向银行融资
　　
据悉，《暂行办法》规定，创投企业可以在法律规定的范围内通过债权融资方式增强投资能力，这意味着创投公司可以利用贷款开展项目投资，也就是说银行资金可以通过信贷的方式进入创投市场。
　　
《暂行办法》还规定了创投企业的业务范围:不得从事担保业务和房地产业务(购买自用房地产除外)，其中对企业的投资，仅限于未上市企业，而其他资金只能存放银行、购买国债或其他固定收益类的证券。
　　
华南理工大学风险投资研究中心崔毅教授告诉记者，银行和创投业结缘，国外已有先例，如硅谷银行除了向创业型企业发放贷款外，还要持有少量股权，扮演了风投的角色。
　　
不过，广东风投业领头人省科技风险投资公司董事长何国杰表示，在国际上创投业投资资金来自银行借贷的比例很小，不会成为主流。
　　
亮点二:全部资金可用来投资
　　
旧的《公司法》规定，企业对外投资累计不得超过净资产的50％，这让国内风投家们非常苦恼，因为大量资金闲置不能用来投资项目。
　　
而在新《公司法》删除这一条后，《暂行办法》也允许创投企业可以用全额资产对外投资，但同时规定，对单个企业的投资不得超过创业投资企业总资产的20％。
　　
“尽管政策放开，但创投公司的资金投入不会马上增加，还要看有没有合适的项目以及公司的管理能力”，何国杰表示。
　　
亮点三:退出机制将更完善
　　
制约国内风投业的一大障碍就是，在国内没有很好的退出机制，上市门槛高，不能全流通等等。对此，《暂行办法》明确要求，国家有关部门应当积极推进多层次资本市场体系建设，完善创业投资企业的投资退出机制。
　　
创投资本可以通过股权上市转让、股权协议转让、被投资企业回购等途径实现退出。“在所有退出途径中，对创投公司而言，IPO的方式回报率最高，但之前因为国内法人股不能流通，大大影响创投家的积极性”，崔毅表示。
　　
中科招商创业投资管理有限公司总裁单祥双认为，随着国内股权分置问题顺利解决和未来新老划断实行，全流通的中小板将实质起到创业板的作用。
　　
新《公司法》颁布后，企业上市的门槛进一步降低，而深交所高层日前称，中小板上市企业3年内要从50家增长到1000家。“这对我们来说是非常大的利好，改变了退出模式单一的情况，将加速风投资金的流通”，何国杰告诉记者。
　　
《暂行办法》还提出由国家与地方政府设立创业投资引导基金，通过参股和提供融资担保等方式扶持创业投资企业的设立与发展。目前广东省风投资金主要来自政府，“政府角色向引导员回归，以扶持企业创新而不以盈利为目的，有利于民间资金进入创投市场”，崔毅认为。何国杰也表示，以省风投目前的管理能力，至少可以多管理10亿元的资金规模，希望能有更多的民间资本进入。
　　
不过，不少创投界人士认为《暂行办法》只是纲要，创投业的复苏还需要许多配套政策出台，如《暂行办法》提出的税收优惠政策并没有明确优惠标准和方式。

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