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标题: 一场关于“跨国并购”的思想交锋 [打印本页]

作者: Newhuman 时间: 2011-5-30 20:35 标题: 一场关于“跨国并购”的思想交锋

近年来，跨国公司开始更多地以并购国内企业的方式进入中国，引起了国人的极大关注，并成为舆论焦点，与此同时，越来越多的中国企业走出去并购国外企业，也引起了国际舆论的关注。２月６日在北京举行的２００７?第五届　跨国公司中国论坛主题论坛第二单元上，与会嘉宾就跨国并购与可持续发展展开了热烈的讨论。
　　
王志乐（商务部研究院跨国公司研究中心主任）：从去年和前年，关于跨国并购都有很多相关的讨论，一开始国人还不是特别关注，但是中海油到国外收购美国的优尼科没有成功，要审查它的安全问题，这件事引起很多人关注，大家看很多跨国公司也在中国进行并购，很多并购项目都在媒体上非常热烈的讨论过。一般讨论都是说和安全相关，今天我们换一个角度，讨论跨国并购和可持续发展之间的关系。
　　
跨国并购可以实现双赢
　　
张敏（上工集团股份有限公司董事长）：缝制技术产业目前状况是缺乏世界级品牌，也缺乏核心研发能力。我们能够迅速走到市场前列，快速地成为世界级企业，得益于进行跨国并购，因为在全球一体化的今天，跨国并购是最快捷的一种手段。我们利用自己是上市公司的优势，在德国收购一家中型上市公司，它是一家百年老店，这家公司被收购后，虽然经历了一些困难，但在第二个年头就取得了很大的成绩。我的一点体会是，做产品经营的企业要考虑资本经营，两手都要硬，这样才可以使自己的企业快速成长和壮大，才能真正把中国核心竞争力带向世界。
　　
王志乐：通过并购德国这个大企业，而且是百年老店，并购后对上工带来什么影响？对德国当地有什么影响？
　　
张敏：因为这家企业具有百年品牌和顶级技术，拥有广泛的市场。我们可以利用这样一个顶级品牌，引进到亚洲，发扬光大，扩展我们的业务。
　　
另外，我们直接拿到研发的能力，可以通过这支队伍来影响、带领在中国上海的研发机构，与其他的中国企业相比有了技术领先的优势。
　　
实际上德国的企业股东也非常欢迎我们，包括他们的公司团队非常欢迎中国股东并购。因为我们是双赢的战略。由于他们股东战略决策的原因，由于他们经常在欧洲，不熟悉中国市场的原因，进入中国市场速度非常慢，有了我们这样一个新的大股东身在中国市场，我们很快把他们的品牌以及市场向亚洲市场扩张，取得双赢。
　　
从我们直接经营结果来看，在收购当年，它扭转了连续四年亏损的局面；在２００６年，我们税前利润与２００５年相比增加了六倍。
　　
ＫｅｉｔｈＲ．Ｍｏｒｌｅｙ（威德福国际公司高级副总裁）：在过去的８年当中，我们在全球完成了３５０个合并，这包括全部兼并，包括合作企业以及合作公司。现在全球的市场都已经有了我们的份额，已经有７８５个生产基地。我认为兼并对于我们的业务扩张，以及公司的收益来说都是非常重要的--去年增加了２７％，我们集团总收益在全球增加了５７％。通过和世界各地的企业进行合并或者合作，可以充分的利用大家在不同地区之间的资源优势，从而提供最好的服务。我想说，这种并购、合作或者是合资的方式，的确是我们公司核心竞争力所在。我们把技术带到中国来，同时和中国已有研发方面的力量相结合，大家把不同的血混到一起来，就能更加有效的支持我们业务的发展，以及整个全球天然气和石油的开发工作，同时通过合作使中国本地的企业有更好的发展。
　　
跨国并购对中国可持续发展有积极作用
　　
王巍（全国工商联并购公会会长）：中国现在全球化过程中发展是非常快的。这一点我们有亲身体会。３０年前，我们无法想象大家能够坐在一块，那时大家认为接触有很多局限。１０年前外国人来，我们认为他们是老师，现在我们开始互相去学习，我们有资格去对抗，甚至竞争。成千上万的跨国公司到中国来，才推动整个市场的改造，所以针对这点整个中国经济发展是跨国公司的贡献。这是不可否认的。
　　
魏文思（蒂森克虏伯中国投资有限公司总裁兼首席执行官）：中国经济的成功，很大程度上归功于中国与西方国家公司的合作。
　　
为什么蒂森克虏伯要到中国来呢？我们在全世界９０多个国家都有业务。我们带来的是钢铁、电梯以及各种各样的工业服务，主要是在基础设施工业方面，我想这些在中国是需要的，而且在未来十几年中，中国也需要这种服务。我们已经建立了４０多个公司，有些是合资企业，绝大多数都是独资企业，我们花了一定时间学习这种合作过程，最开始建立了一些合资企业。我建议，大家在各个领域再仔细的观察一下中国的市场，大家其实可以看到，不同的领域，外资的进入有不同的前提条件。对于外商来说，这些投资的前提条件是非常重要的，因为一旦这些外国企业决定要来进行投资的话，他们就要看一看这些前提条件，没有人会想先进行投资，两年以后又被迫退出，所以都要谨慎的看一看这个市场的前提条件是什么样子的。
　　
宋群（国家发改委学术委员会副秘书长）：跨国并购可以使一个企业在一个市场迅速发展战略市场，拥有自己的品牌，实现产品化战略，这是从企业层面来讲的，有很多好处。但是跨国并购是跨国家的，国与国之间不一样，在国家的层面，在整个中国经济层面还有一个影响，比如说对中国市场的资源的一些进一步整合，包括研发、并购甚至中国企业走到外国去，对当地的资源进行整合，有利于提高资源利用效率。
　　
同时在跨国并购的过程中，跨国公司有利于推动中国资本市场的建设，推动市场体系的建设，因为中国还是发展中国家，特别在市场经济方面，还处于不断完善的过程中。所以跨国并购或者外资的进入都对中国市场经济的发展是有好处的，因为它的确是一个比较完善的主体，对中国整个经济发展也有它的有利方面。
　　
跨国并购是否影响国家经济安全
　　
宋群：但是我也想说，跨国并购还是有它一定的负面影响。对于中国来讲，因为市场化的程度是不一样的，如果说我们的国企到发达国家去并购，可能会相对比较顺利，人家很欢迎，因为他们的市场是比较成熟的，他不怕你来并购，你并购的可能是他需要你去整合的。中国的情况就不太一样了，我觉得还要看到我们市场发育的不完整性，或者说，我们正处于发展过程中，我们很多产业没有像世界５００强跨国公司一样那么有竞争力。如果我们完全放开跨国并购的话，会不会对产业安全，甚至对国家的经济安全带来一些负面影响？当然我不是一概否定跨国并购，但是恰恰跨国并购要顺利进行，需要政策层面有一个很明确的认识，同时要有一个很完整的，规范的资本市场体系来配套。在这两方面都不是很完整的情况下，我觉得我们的跨国并购在某些领域，在一些重点行业，重点领域的开展还是要谨慎。之所以中海油在美国市场上的并购没有成功，被人家认为不是很正当，其实就是体现了美国在跨国并购方面的限制性措施，这个限制性措施不是今天才有的，从美国３０年代以来就一直都存在，他也要看你这个跨国并购是不是妨碍我的国家安全，是不是妨碍我市场公平竞争的规则和原则。
　　
我们在考虑跨国并购的时候，也要考虑到市场公平和公正方面的维护，或者是发育和培育有利于市场公平竞争的环境。我觉得政策层面现在还是有一点滞后。到底哪一些领域，哪一些行业允许或不允许，包括国有企业的并购应该有一些什么样的规定和程序，应该让大家更明白。否则的话，由于政策不清造成的负面影响恐怕是很大的。
　　
王巍：中国经济走到了这样一个阶段，很自然大家会对外资做一个新的检讨，这很正常，是非常有意义的，包括对于外资的争论，对国家一些开放政策的反思，这是成熟的表现。
　　
从并购公会来说，我们这些年也做了很多的观点的阐述，特别是去年，提出工商联提案，主要的是关注国家经济安全，经常被引证，说我们对于"国家经济安全"至少在舆论上是始作俑者。这一年来很多的引证有误解。
　　
我们为什么谈国家经济安全？实际上有三个最基本的论点：第一，中国经济的安全必须在加入全球化的过程当中实现，不能对抗全球化，必须积极拥护全球化，这是最基本的底线。第二，中国经过３０年的发展，有条件大力扶持本土的全球化公司，当然扶持本土公司不是土围子，不是为一些部门利益来排斥全球化。第三，什么叫国家经济安全，是不是仅仅政府说了算。今天的中国是开放的市场，是一个全球化的市场，也是一个市场化的市场。中国哪个产业安全不安全，不单单是政府领导来说了算，应当由市场说了算。去年在徐工、苏泊尔的讨论当中，大家注意到行业协会发生作用了，尽管中国行业协会很大程度上被认为是二政府，但是至少行业协会开始有作用了。
　　
包月阳（中国经济时报总编辑）：本来跨国并购不应该产生什么大的争议。跨国并购从本质上说是生产要素的交易，它依从的是国际贸易的基本原理。并购实现的是国际间资源禀赋的互补、技术优势的互补、资金的互补，总之是比较优势的互补，总的说，它对参与并购的各国的经济，产生的都应该是正面的影响，或者说主要是正面的影响。负面的影响肯定也会有一些，但是从大的方面来说，并购有利于各国经济。我认为，无论是中国公司的跨国并购，还是外国公司在中国的跨国并购，从大的方面说，它的正面影响大于负面影响。因此我说，关于跨国并购这种争议本来是不应该发生的。但由于中国经济发展到了这样一个特定阶段，目前中国的社会心理处于不稳定期，人们对外资、对并购产生了一些疑虑，甚至出现一些很激烈的声音。我认为，思想的多元化是好的，但是讨论问题应该避免情绪化。情绪化对于我们研究下一步发展战略是不利的。
　　
中国正处于工业化中期到后期的阶段，中国企业和产业竞争力正在迅速上升，今天的中国最应该高举自由贸易的旗帜，因为中国最需要利用两个资源、两个市场、两种资金。如果中国这个时候出现过多的对于开放的负面的声音，对于中国的发展首先是不利的。当然，在欧洲、美国也出现一些保守主义的声音，我认为那种声音如果影响到政策的制定，对它们的发展也是不利的。有一个词叫"经济爱国主义"，我认为"经济爱国主义"无论是对美国、欧洲，还是对中国，对本国经济的发展都是不利的。要知道，国际贸易、国际经济合作没有单方给予或单向索取的好事，只能是互利互惠，互相妥协。
　　
孙鹏（商务部外资司副司长）：其实商务部对并购很早就关注了。在几年前，就出台了相应的规定。去年，把规定又进行了修改，修改并不完全是因为并购原因，也包括《公司法》的调整，也包括Ａ股市场向战略投资者的开放等等多种因素促成对这个工作的调整。我们的思路是一方面希望能通过对并购行为的规范，进一步扩大通过并购这种方式利用外资。另一方面，也防止在并购过程中，对国家安全造成一些不利的影响。总的来说，我们并购的态度是明确的：它是经济生活中很正常的现象。
　　
在国外跨国资本流动８０％以上都是采取并购的方式，在发达国家这个比例更高。在中国现在并购占的比例还很低，按我们的统计是２％左右多一点，这个比例相当低。但是随着经济的发展，并购的形式会逐渐的增多。
　　
王志乐：跨国并购涉及的问题很复杂，就拿国外对跨国并购的法规来说，到底是什么情况研究得并不很清楚。国内一般说：人家国外在讲经济安全，我们为什么放手让外国公司进来？这里面恐怕有一些对国外的政策不很了解的因素。国内的讨论也在深化。开始大家觉得并购来得太猛，有人甚至形容跨国公司在对中国的企业搞斩首行动，把中国的龙头企业都要斩掉；有人提出，干脆我们制定一个方案，规定哪些不许并购。今天只是一个思想交流，不一定能取得完全统一的意见，需要今后做大量的研究。全世界每年的跨国投资有８０％左右是通过并购实现的，为什么会是这样？我们中国将来会不会也这样？就需要研究国外的实际经验、教训，并根据中国的国情在并购问题上形成更实事求是的看法、政策。我也是赞成不要情绪化，对这些事要做一些深入的研究，根据大量的案例来研究，因为这是一个新东西，原有的理论很难解释中国现在改革开放的情况。

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