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标题: 基金顺风顺水券商FOF“蹭车” [打印本页]

作者: ccaa 时间: 2011-5-31 02:23 标题: 基金顺风顺水券商FOF“蹭车”

今年，基金借着牛市风光无限。截至11月19日，今年新成立的基金已达78只，而去年全年成立的基金总共只有63只。在基金发行进行得如火如荼时，券商靠着发行FOF悄悄地搭了一趟“便车”。
所谓FOF(Fund of Funds)，是指“基金中的基金”，就是投资基金的一种特殊基金产品。2005年5月25日，招商证券基金宝成立，当时规模只有13.58亿份，而根据其三季报，截至9月30日，规模已经扩大到29.06亿份。在招商基金宝的成功示范下，今年相继有三家券商发行了FOF产品。国信证券金理财经典组合募集资金8.96亿份，而华泰证券发行的紫金2号和光大证券发行的阳光2号，首募规模均超20亿份，已相当于一只小盘基金。招商基金宝、国信金理财经典组合和光大阳光2号均已公布三季报，从季报数据来看，它们均成功布局今年的明星基金。
季报显示，3只FOF的基金投资前10名中，均有基金安顺的身影，3只产品合计持有基金安顺1.65亿份。基金安顺在三季度经历了较大的震荡，而在8 月份才成立的国信金理财经典组合和光大阳光2号却正好在基金安顺价格较低时介入。从8月1日到9月29日，基金安顺的收盘价从0.899元涨到1.044 元，涨幅超16%，这2只集合计划在该基金上获益不少。
易方达积极成长、易方达策略成长、广发聚丰、广发聚富等今年的明星基金，也成为这几只FOF的目标。国信金理财经典组合8月7日才正式成立，而截至9月 30日，该集合计划在易方达积极成长上已配置1967万份，期末净值为3287万份，占其集合计划总资产的3.42%。根据招商基金宝的三季报，易方达积极成长也在其基金投资前10名之列，该集合计划投资于易方达积极成长上的资产净值占其总资产的1.42%。
受益于持续走好的基金行情，3只FOF三季度都取得了不错的成绩。国信金理财经典组合在不到两个月里，净值增长率已有7.01%。光大阳光2号于8月31日开始运作，截至9月 30日，该集合计划的净值增长率为2.01%。成立最早的招商基金宝，运作17月，收益率已超30%。
市场上各式理财产品的投资对象无非是股票和债券。而FOF以基金作为投资对象，一出现就引起各方关注。一位业内资深人士认为，券商对这个产品是比较积极的，因为选基金比选股票相对容易很多，关键是要设计一个合理有效的评级体系。与直接做投资于股市的集合理财产品相比，FOF的“操作比较容易，成本很低，对研究人员的要求也相对较低”。
上述人士也分析到，FOF是一个“双重费用，双重保险”的产品。除了投资者自己要直接承担券商提取的管理费用外，FOF产品投资于基金也要向基金公司交管理费，因此FOF让投资者负担了双重费用。此外，基金本身就是一个风险分散的产品，FOF投资于基金可以说给投资者上了双重保险，但其收益也因此而大打折扣。这位人士对FOF的实际投资价值表示了怀疑，不过，招商基金宝和华泰紫金2号的发行规模依然显示出这类产品的强大生命力。
尽管 FOF产品搭了基金“便车”，基金公司对此仍然表示欢迎。一位基金公司人士说：“FOF募集的资金最终都回归到基金，因此相当于为基金公司提供了更多的资金来源，对基金公司来说是好事。”而从券商角度讲，可以凭借自身庞大的客户群体优势从红火的基金市场上分得一杯羹，又何乐而不为呢？

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