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标题: H to A交通银行破冰之旅 [打印本页]

作者: youberry 时间: 2011-5-31 10:47 标题: H to A交通银行破冰之旅

5月15日，交通银行15.95亿A股在上交所正式挂牌交易，成为第十家在A股上市的银行股，也完成了国内首家在境外上市的中资商业银行的回归之旅。此次交通银行发行价为7.9元／股，发行后全面摊薄每股净资产为2.31元，每股收益为0.25元。
交通银行从今年“两会”之后透露回归A股意向到成功上市，仅用了不到3个月的时间。在交行正式挂牌的前一天，交通银行董事长蒋超良表示，2006年，交行H股股价表现优异，全年涨幅达到168％。此次交行回归A股，将使境内的投资者也分享交通银行改革发展的成果。
由于当天交通银行Ａ股发行总市值达到2048亿元，符合大市值IPO（首次公开发行）快速进入指数的条件，因此，上海证券交易所和中证指数有限公司宣布，交行将于５月29日进入上证180等成份指数。

独特优势
交行是中国历史最悠久的商业银行之一，在中国拥有一个行业分布广泛且富有价值的客户群。根据交行2006年年报显示：交行拥有超过65 万名公司及机构类客户，其中大部分分布在中国经济最发达的长江三角洲、环渤海地区和珠江三角洲。此外，截至2006 年末，交行拥有约17.47 万名存款（含储蓄、国债和基金在内）在人民币50 万元以上的个人客户。综合看来，交通银行拥有资产质量较好，规模优势明显；客户基础良好，业务架构广泛。
2006年末交行总资产、存款、贷款在国内的市场份额分别达到3.91%、3.89%和4.06%。由于交行长久以来构建的良好的营业网络，使得交行所占的市场份额在上升，业务结构不断改善，盈利能力日渐提升。目前，交行广泛的网点分布和优良的客户群在商业银行中名列前茅，而且交通银行未来通过进一步提高效率来实现规模和收入增长的空间还很大。
交行具有良好的资产质量，是我国商业银行中不良贷款比率较低、拨备覆盖率较高的银行之一。
近年来交行不良贷款规模和比率持续下降，截至2006 年末，交行不良贷款余额为180.34 亿元，比2005 年末减少了0.34 亿元，不良贷款率从2004 年末的2.93%下降到2006 年末的2.01%，累积下降了0.92 个百分点。不良贷款余额持续下降主要原因在于：交行控制不良贷款率较高行业的贷款，加强了已有不良贷款的清收与核销。
截至2006 年末，交行的不良贷款比率和准备金覆盖率分别为1.95%、94.94%（监管口径分别为2.01%和114.69%），不良贷款率在我国股份制商业银行和四大国有银行中处于较低水平。
据国泰君安预测，在未来5 年，交行不良贷款规模将趋于上升，不良贷款比例逐步下降。其中不良比例有望由2006 年的1.95％下降到2011 年的1.24％。
同时，交行的总资产规模达到17163 亿人民币，位居中国商业银行的第五位，三大改制前股份制商业银行的第一位。存款规模和贷款规模分别为14136 亿人民币和8974 亿人民币，占市场份额分别为4.06%和3.89%。良好的资产质量以及较大的资产规模为交行的业务拓展及持续发展提供了稳健的基础。
汇丰银行参股成为新亮点
1. 在零售业务上的独特竞争优势
由于汇丰的加入，也为这家历史悠久的银行注入了很多新鲜的活力和血液。
首先，汇丰银行的参股给交通银行带来了在零售业务上的独特业务竞争优势。自2004年引入汇丰银行之后，交通银行开始把零售银行业务作为发展和转型的重点，曾长期就职汇丰个人银行部门的叶迪奇出任交通银行的副行长，专门负责零售和个人银行业务的开展。依托汇丰银行在该领域丰富的经验和技术，近年来交通银行的零售业务实现了快速发展，先后推出信用卡、个人理财、证券投资基金等高附加值业务，收入占比得以稳步提升，2006年较2004年提升了2.7个百分点。　　在本次A股IPO之前，汇丰银行持有交通银行的股份比例为19.9％，这是目前允许外资持有内地银行股权的最大比例，A股发行之后该比例降为18.6％。而4月交通银行董事长蒋超良在上海进行路演的时候表示，希望汇丰银行能被允许进一步增持交通银行的股份。
2.优化股权结构，建立独一无二的风险管理控制体系
交行现已建立了比较完善的由股东大会、董事会、监事会和高级管理层相互制衡、有效运作的现代公司治理结构。交行于2004 年引进了汇丰银行、社保基金会和汇金公司等重要新股东，特别是在2005 年成为境内第一家国际公众持股的中资商业银行，进一步优化了股权结构，率先建立了符合境内外监管规则和国际资本市场惯例的公司治理制度体系和运行体系。
交行自2002年起，开始借鉴国际商业银行主流模式，实施以客户为中心的组织架构再造，目前各业务板块经过一系列整合，已按前、中、后台分离制约和部门职责服从业务流程的原则，形成三大类九个业务板块的总体业务框架，并正在继续完善。在此基础上，交行正在稳步实施推进以后台集中为主要内容的流程银行再造工程。授信条线、审计条线和风险监控的垂直管理架构已初步构建。我们认为，先进的管理组织架构提高了交行的营销能力、营运效率和风险管理水平，增强了核心竞争力。
随着交通银行A股正式挂牌上市，作为百年老店的交通银行必将成为投资者关注的重点。他必须更进一步提高自身中间业务能力，不断开拓新的业务领域更快捷更便利的为广大客户服务，才能够在越来越激烈的同业竞争中立于不败之地。同时，随着交通银行的不断发展壮大才能更好的为投资者服务，并和投资者一起双方获得共赢。

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