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标题: 从调整看趋势从概念找机会 [打印本页]

作者: tianxin 时间: 2011-6-3 03:23 标题: 从调整看趋势从概念找机会

　近两周走势A股波动频繁，上证指数主要围绕2850点区间震荡，目前多空双方均表现较为谨慎，资金态度并没有发生反转，主力资金又继续开始流出，而散户资金开始流入。因此市场弱势格局在近期内立即改变的可能性不高，后市股指仍将继续调整。
　　基本面上，5月已经进入政策的相对平稳期，通胀压力虽然未减，但紧缩政策已基本到位，是否继续加码需要进一步观察经济基本面的反应，预计6月、7月份加息可能性较大。不排除存款准备金率的调整仍然存在可能性，因为银行间流动性依然充裕，央票一二级市场利差再次倒挂，公开市场操作回笼能力有所减弱，同时外汇占款再次出现大量增加的情况，二季度宏观经济环比回落、库存压力、成本端价格上涨压力、人工费用增加等诸多因素叠加，或将导致中间制造业面临更大的挑战。局部电荒对于周期性行业的影响也需重点关注。海富通基金指出，目前大部分板块的估值体系相对溢价基本回到历史合理水平，若不出现宏观经济政策的显著松动，二季度的投资配置应更加均衡，应注重自下而上地精选个股，从概念中寻找机会。
　　盘面显示，市场中长线投资价值越发明显，银行、煤炭、地产、保险、券商等蓝筹估值依然处于历史底部区域，将继续大盘构成支撑，抑制市场调整的空间；同时二三线板块个股经过持续调整，基本上消化了业绩不及预期的负面影响，估值压力得到大幅释放，将有助于大盘逐渐企稳。鉴于上述分析，市场已开始从悲观中走出，大盘阶段性企稳基本确认，因此未来指数可能会在2850点一线反复震荡，操作上投资者暂不宜加仓，持股观望为主，在流动性偏紧的局面没有改善及国内经济放缓的背景下，后市维持弱势震荡的概率较大，短线操作快进快出。
　　中线主题配置策略上，东方证券认为，行业配置应当沿着“低估值+确定性增长+前期涨幅不大”的思路进行。具体而言，消费板块可把握估值较具吸引力、增长确定性强的品牌服装、食品饮料、医药；同时，也可把握受益于产能结构调整、盈利有望出现拐点的石油化工、公用事业、造纸；估值处于历史低位的银行和家电也是可做重点关注的行业。主题投资方面，重点建议关注符合经济结构转型方向，未来市场空间较大、增长确定性强、近期有催化剂因素的主题投资机会，包括现代物流、海洋经济、军工、股权激励、低空开放、高端装备等。

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