CFA论坛 - Powered by Discuz! Board

标题: 封基狂飙谁是英雄 [打印本页]

作者: Pegasus2008 时间: 2011-6-3 20:29 标题: 封基狂飙谁是英雄

2006年被称为封闭式基金改革元年，这一年不仅成功进行了封闭式基金转型为开放式基金的试点、推广和创新，更具有历史意义的是，通过分红的办法一举解决了封闭式基金的高折价率的问题，封基走向了价值回归之路。2006年全年，沪市封基指数上涨148.82％，深市封基指数上涨158.71％，而同期基础市场的沪指和深成指分别都上涨130％。封基的涨势今年仍然在延续，只是上涨的方式不再一路高歌猛进，在震荡攀升当中，几只封基依然显出英雄本色。
涨幅前五名：分红成为利器
2006年价格上涨最高的5只封闭式基金分别为基金泰和、基金丰和、基金裕隆、基金久嘉、基金安顺。而根据Wind资讯的统计，截至2月9日，近250日以来上述5只基金的涨幅分别为213.22％、210.07％、177.94％、175.46％、172.89％。
2006年封闭式基金踏上了价值回归之路，封闭式基金的高折价率问题得到了大大的改善，而解决的途径之一是分红。2006年8月8日，嘉实基金旗下两只封闭式基金基金泰和与基金丰和发布中期分红公告，基金泰和当日涨幅即为7.84％。
2006年9月6日，证监会召开主题为封闭式基金改革的座谈会。会议明确封闭式基金改革的首要目标就是要消除高折价率，而消除高折价率的根本办法即是进行分红。此后，多家基金公司将封闭式基金契约中每年分红一次修改为每年至少分红一次。在基金泰和、基金丰和分红后持续上涨、市场分红预期和封闭式基金净值增长等因素影响下，封闭式基金行情大涨。截至2月9日，2006年以来，共有31只基金实施了分红。
分析这5只价格上涨最多的封闭式基金可以看出，一是由于分红的刺激作用，上述5只基金多已实施了分红；二是基金净值的业绩拉动，上述5只基金的净值增长也成绩不俗。而基金泰和更是集两大优点于一身，成为了近一年以来涨幅第一名也就理所当然了。
净值前五名：名门之秀
得益于A股如虹涨势，2006年封闭式基金净值增长迅猛。截至2月9日，根据Wind资讯统计，封闭式基金近一年以来净值增长前5名分别为基金科翔、基金科汇、基金泰和、基金金元、基金安久，净值增长率分别为153.43％、143.9％、143.66％、141.17％、140.41％。
考察这5只基金可以发现，它们的共同点有两个，一个是“出身名门”，二是持有的都是“好股票”。基金科翔、基金科汇均来自易方达基金公司，基金泰和系出嘉实基金公司，基金金元为南方基金公司旗下，基金安久属于华安基金公司。
考察这5只封闭式基金的十大重仓股可以发现，例如贵州茅台（600519.SH）、苏宁电器（002024.SZ）、招商银行（600036.SH）、万科A（000002.SZ）、华侨城A（000069.SZ）、中国石化（600028.SH）等都是既具价值又有成长性的“好股票”，这些股票价格在 2006年均实现了翻番以上的上涨。
同时，这5只封闭式基金的第一大重仓股持股市值占基金净值比均在8％到9％，这也是由于封闭式基金份额固定的特点，不必像开放式基金那样担心份额被赎回而带来的流动性风险。
对比上述4家基金公司开放式基金的业绩，这5只封闭式基金的业绩也为佼佼者。必须作为背景的是，证监会在2006年多次检查同一基金公司旗下封闭式基金和开放式基金公平交易的问题，利益输送的风险得到了有效防范。

欢迎光临 CFA论坛 (http://forum.theanalystspace.com/)