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标题: 底部震荡保本基金迎来“金时机” [打印本页]

作者: tiantianniao 时间: 2011-6-4 12:49 标题: 底部震荡保本基金迎来“金时机”

上证综指演绎飞流直下两千九，高歌猛进的大宗商品也遭遇悬崖式跳水。鉴于紧缩政策成为常态，后市震荡调整将如影随形。虽然前四个月剧烈震荡，下能保本上不封顶的保本基金却异军突起，成为整体收益为正的投资品种之一，而随着建仓机会显现，目前正在发行的长盛同鑫保本等基金受到追捧。
迄今为止，我国保本基金均在保本期内取得绝对正收益，而早前的5只保本基金的平均年化收益竟然超过20%。保本基金看似保守投资，收益却毫不逊色的秘诀在哪里？“在我国高波动的股市特点下，保本基金的建仓时机是最大秘密之一。”长盛基金金融工程部总监白仲光博士如是解释。
保本基金大多采用CPPI策略，其中安全垫的概念尤为关键。简单而言，安全垫是指基金净资产超出本金以后的那部分收益（最初来源于债券收益），这部分收益可用于投资风险资产（股票），直接关系着保本基金的超额收益。
白仲光认为，保本基金往往在市场陷入低迷震荡时受到投资者追捧，基金完成建仓后市场回暖，基金收益增加提升安全垫，在上涨行情中股票投资不断加码谋取收益，而一旦股市下调，保本基金则会立即减少股票比例，增加债券资产。“行情走好就加班，行情不好就休假”他笑称，这就是保本基金的股市作息表。
“现在是保本基金建仓的好时机。”长盛同鑫保本基金经理、2010年债券基金业绩冠军蔡宾表示。在连续加息后，债券市场收益率达到数年来的高点位置，这对于建仓初期以债券为主的保本基金而言，将意味着更多的债券收益。随着基金净值提升，安全垫迅速加厚，在杆杠机制下可投资于股票的资产不断增加，顺应股市底部反弹的趋势，保本基金将如虎添翼。
具体如何投资，业内专家给出三个“金指标”。首先认购要选“金时机”，在股市底部果断认购新发保本基金，才能够享受本金担保，并且搏取反弹的超额收益；其次要选择“金团队”，保本基金对管理人“择时选股”、灵活调配股债的能力要求非常高，选好基金经理至关重要；最后是“金配置”，专家建议投资者根据年龄和风险偏好，配置保本基金等低风险产品，比例公式就是“年龄%”，比如30岁建议配置30%的保本或债券基金。
长盛同鑫保本可谓集三个金指标于一身，“值得投资者重点关注。”银河证券基金研究中心总监王群航如是点评。长盛基金公司投资风格稳健，而同鑫保本基金经理蔡宾则以擅长绝对收益著称，截止5月9日，他管理的债券基金近1年、2年的收益率均名列同类第一，去年收益超过15%。海通证券基金分析师倪韵婷认为蔡宾“积极择时、优质选股”的能力在业内首屈一指，稳健投资者目前认购新品正当时。

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