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标题: 广电电气：积极开拓新领域的成套开关设备领先者 [打印本页]

作者: peachfly 时间: 2011-6-14 07:58 标题: 广电电气：积极开拓新领域的成套开关设备领先者

公司此次发行A股10500万股，发行后总股本为51810万股。公司第一大股东严怀忠直接持股6609.6万股，通过其全资控制的子公司旻杰投资持股14458.5万股，合计占发行后总股本的40.66%。实际控制人为严怀忠先生。
　　
主营业务：高低压开关成套设备及其元器件的生产、销售及代理销售合资公司生产的此类产品。（自产和代理销售收入各半，均以成套设备为主）。近三年一期，成套设备收入占比近9成。投资收益占营业利润的6成以上，投资收益主要来自于公司与GE合资的两公司CJV和EJV（公司持股均为40%），CVJ主要生产GE品牌元器件，EVJ主要生产GE品牌成套设备和风能设备。
　　
品牌优势和客户资源优势。公司与行业主要客户如国家电网、五大电力公司、中石油等都建立了长期稳定的合作关系，同时公司还是包括嘉里集团、康菲石油、3M等众多国内外知名企业在内的合格供应商。
　　
募股资金投向分析。公司此次IPO募集资金主要用于以下项目：年产2.5万台高低压开关柜、断路器生产线建设项目，新型无谐波高压变频器高技术产业化项目，电力智能化系统集成项目，高效低耗非晶合金变压器生产线建设项目和技术中心扩建项目。其中新型无谐波高压变频器高技术产业化项目，电力智能化系统集成项目，高效低耗非晶合金变压器生产线建设项目为公司开拓的新领域。募投项目投产后，预计将增加公司的营业收入16.35亿元，利润3.26亿元。
　　
公司面临的主要风险：产能过剩风险和产业政策风险??盈利预测及估值。预计公司2010—2012年EPS分别为0.27元、0.48元和0.58元；我们认为公司的2011年合理市盈率水平应在35-40倍之间。按预测的2011年业绩计算，股票上市后的合理价值区间应在17.4～20.3元之间。

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