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标题: 辉煌科技：获得京石武大单防灾业务进入收获期 [打印本页]

作者: youberry 时间: 2011-6-14 10:45 标题: 辉煌科技：获得京石武大单防灾业务进入收获期

公司发布重大合同公告：公司于2011年3月15日接到中铁建电气化局集团有限公司发来的中标通知书，公司铁路防灾安全监控系统中标京石、石武客运专线四电集成项目，中标价为107,752,000元，最终签订的合同总额与中标价可能存在一定差异。
　　
中标京石武防灾安全监控系统符合预期，我们之前盈利预测已考虑此部分订单。除了京沪、哈大和京石武三条大线外，我们预计还将有多条高铁线路防灾系统将在今年招标。我们认为，公司防灾业务已渡过培育期，持续获得订单是大概率事件，防灾业务今年将进入收获期！
　　
综合视频监控业务今年开始培育，明年有望爆发性增长。与防灾业务相似，公司采取渗透进入的方式积极布局轨道交通和综合视频监控等领域，预计今年将获得一些订单，明年有望大发展。
　　
受益产品升级换代，铁路信号集中监测系统收入未来几年仍将高速增长。集中监测系统已上升为核心监测系统，新建高铁和既有线改造升级都必须采用2010版，在传统铁路和厂矿铁路中2006版仍大有可为。
　　
规模效应逐步体现，净利润增速将超过收入增速。最近3年公司管理销售费用率持续下降，我们认为，随着公司收入规模增加和治理机制进一步完善，未来管理销售费用率将继续下降，净利润增速将超过收入增速。
　
维持“增持”评级。公司防灾安全监控业务已进入收获期；综合视频监控和城际轨道业务今年培育，明年有望大发展；信号集中监测系统受益产品升级换代未来几年仍将高速增长。公司业绩2011年将加速增长，我们暂维持前期盈利预测，预计公司11、12年EPS分别为1.44、2.09元，维持其“增持”评级。

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