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标题: PE遍地开花被妖魔化三问PE：蝗虫or益虫？ [打印本页]

作者: whaler 时间: 2011-6-16 06:52 标题: PE遍地开花被妖魔化三问PE：蝗虫or益虫？

发布时间： 2011-2-19 来源：《21世纪经济报道》　作者：杨杨

　　如今在全球遍地开花的PE投资，对这个世界到底有怎样的影响？

　　尽管PE们创造了不少传奇故事，尽管其支持着“13%的公众上市公司以及资本市场10%的体量”，仍无法阻止被“妖魔化”。

　　这种进程并非始于今天，1980年代PE就有“野蛮人”的称号。过去几十年其在规模和地域上的长足发展，使得PE或许有害于就业、管理水平、企业整体健康状况乃至一般经济发展的忧虑席卷从美国、英国、德国到韩国、中国的所有市场。

　　一些极端案例则雪上加霜，比如瑞富（Refco）。2004年6月，私募股权基金Thomas H.Lee Partners收购了这家商品和期货合约经纪公司；2005年8月瑞富上市，PE也由此退出。但，不久后瑞富宣告破产。

　　“这个问题从来都是见仁见智。”哈佛大学商学院教授Josh Lerner说，从来“没有一个简单的答案”。但可以肯定的是，“PE是经济活动的催化剂”。倘若这个世界没有PE，很多公司将无法得到成长、扩张所需要的资金。“因为围绕它们的不确定性和风险会吓跑其他类型投资人”。

　　2007年开始，Lerner教授领衔达沃斯论坛的“PE对全球经济的影响”（The Global Economic Impact of Private Equity）研究项目，“目的就是研究这些ＰＥ投资在全球范围内的影响”。他有一支顶尖国际化学者组成的团队，其中包括伦敦商学院金融学教授Francesca Cornelli、芝加哥大学商学院教授Per Str

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