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标题: 文峰股份：新股上市首日定价报告 [打印本页]

作者: 9578 时间: 2011-6-16 06:55 标题: 文峰股份：新股上市首日定价报告

风险提示

虽然投资者在开立账户的时候，我们已经进行过风险警示，但我们仍然在此再次提醒投资者有关新股投资风险。由于我国目前的发行制度存在一定的不足，因此新股发行存在一定的包装现象。目前新股发行对发行方较为有利，且普遍存在发行市盈率偏高的问题，因此新股上市对二级市场的买入者存在一定的风险挑战。我们本报告的目标客户也是主要针对打新中签后准备卖出的客户，而不是针对准备在二级市场买入的客户。同时，我们的价格区间主要是针对上市首日的价格区间，并以开盘集合竞价的价格为主要目标；上市首日之后的股价将逐渐向该股的合理价值回归，我们建议客户关注我们针对该股的深度投资报告。同时在当前的市场环境下，我们建议客户尽量在开盘后3日内将新股售出。如同二级市场博弈一样，因资金炒作和追逐的力度难以准确衡量，新股上市首日价格同样存在博弈，我们的建议仅供参考。
　　
本批次新股定价区间

文峰股份

文峰股份是江苏省南通市最大的零售商，主要从事以百货为主，超市、电器销售为辅的连锁业务，在南通市区的市场份额达40%以上。2006-2010年，公司净利润从1.8亿元增长至3.5亿元，年复合增长率为18.4%，在中国连锁经营协会公布的2010年连锁百强中排名第二十一。公司发行价为20元，对应2010年的发行后静态市盈率为27.78倍。预计公司2011-2012年每股收益分别为0.89元和1.10元，对应发行价下2011年和2012年的市盈率分别为22.47倍和18.18倍。公司的基本面具有一定特色，但在行业竞争愈发激烈的情况下，未来公司跨区域发展存在劣势，而且公司市值较大，有破发的可能。我们给文峰股份的上市首日定价区间为18.5-21.8元。
　　
备注：文峰股份有破发的可能，加上今天大盘的大幅下跌，也可能会影响其上市首日表现，中签的投资者要以减少亏损为主要目的。

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