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标题: 化工行业：价格整体已经筑底 [打印本页]

作者: water2012 时间: 2011-6-25 11:14 标题: 化工行业：价格整体已经筑底

　　一、行业观点：油价筑底或攀升，板块走势关键看需求
　　未来一段时间，化工行业发展的大背景是：
　　(1)原油价格暴跌的可能性基本排除；并且，不排除逐步走高的可能；(2)下游需求呈现疲态；(3)子行业“十二五”规划将使部分行业基本面和预期发生质变；(4)节能限电和缺电扰动供给。
　　在油价筑底或逐步攀升的背景下，需求成为未来一段时间化工板块走势的决定因素；我们认为，化工品价格整体已经筑底，继续下调的空间较小，未来的反弹看需求复苏。由于暂未看到需求转好迹象，故维持行业“持有”评级。对于具有更长投资周期的价值投资者而言，目前可以尝试在左侧买入部分低估值龙头股。
　　二、数据跟踪
　　基础化工微跌，跑赢大盘
　　原油价格筑底100 美元；天然气价格继续上涨；煤炭价格平稳6 月8 日欧佩克部长级会议决定维持此前的是有产量限额不变；目前看，全球原油供需基本平衡。在需求不出现急剧萎缩的情况下，基本可以排除原油价格再次暴跌的可能。未来油价走势将更多决定于需求及投机因素。在需求因素不会严重超预期的情况下，不排除投机因素逐步推高油价。
　　化工品价格和价差涨少跌多；可适当关注丁酮及尿素价格
　　在我们跟踪的 139 个产品中，本周与上周比：40 种产品价格上涨，40 种产品价格平稳，59 种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的29%、29%和42%。化工品价格整体涨少跌多。
　　在我们跟踪的 38 个产品价差中，与上周相比：14 种产品价差扩大，3 种产品价差平稳，21 种产品价差缩小，三类产品个数占比分别为37%、8%和55%。化工品整体盈利能力涨少跌多。
　　三、广发化工投资组合
　　长期组合：久联发展；金发科技；烟台万华；纳川股份.
　　中短期组合：我们认为板块目前位于左侧，且宏观经济及大盘风险未充分释放，故暂不推荐中短期组合。
　　四、行业动态
　　(1)电价上调对氯碱行业影响较大；(2)全球碳纤维市场年平均两位数速度增长。
　　五、风险提示：原油价格剧烈波动。

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