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标题: 航空业：京沪高铁票价符合预期 [打印本页]

作者: ppls 时间: 2011-6-25 11:17 标题: 航空业：京沪高铁票价符合预期

　　京沪高铁开通运营新闻发布会在京召开：2011 年6 月13 日，铁道部在京召开京沪高铁开通运营新闻发布会。铁道部副部长胡亚东等领导介绍了京沪高铁运营的主要安排，主要包括：1。开通时间：2011 年6 月底。2。运营模式：250 公里和300 公里两种时速的列车混跑，最快行程为4 小时48分，最多为7 小时56 分。 3。票价：时速300 公里列车全程票价为555元(二等座)、935 元(一等座)、1750 元(商务座)；时速250 公里列车全程票价为410 元(二等座)、650 元(一等座)。票价可以季节性浮动。4。客货运能：运营初期每天开行动车组90 对。预计京沪高铁的单向客运能力为8000 万人/年，开通后可增加现有京沪线的货运能力5000 万吨/年。5。现有车次的保留：现有的京沪线仍将保留136 对普速客车。
　　票价基本符合预期：300 公里时速的京沪直达高铁对商务旅客的吸引力较强。这种列车的一等座票价(935 元)符合我们此前的预期。但二等座票价(555 元)略低于我们的预期。
　　京沪航线将对京沪航线将造成比较大的冲击：我们认为，250 公里时速的动车对商务旅客吸引力不强，300 公里时速的非直达高铁吸引力也较弱。
　　因此，京沪高铁对京沪航线的影响在很大程度上取决于300 公里时速京沪直达高铁的占比。但是考虑到京沪高铁庞大的运能(铁道部规划最终年运能为8000 万人，京沪航线目前年旅客吞吐量约为1000 万人)，因此可以预计的是京沪高铁正式开通后，将对京沪航线造成比较大的冲击。
　　对航空行业的整体影响可控：我们认为，在目前航空业的供需格局(旺季供不应求)以及行业盈利总量(年盈利超过400 亿)下，即使京沪高铁对京沪航线产生了比较大的冲击，但对于整个行业的影响却相对有限，高铁对于行业的真正考验在于四纵四横建成后所形成的网络效应，目前航空即将步入旺季，京沪高铁的开通难以影响行业在旺季供不应求的格局，因此考虑到此前市场对于高铁已有的悲观预期，我们认为航空业在旺季有望反弹，维持行业“增持”的投资评级
　　风险提示：300 公里时速的直达高铁大量投放；高铁票价淡季大幅下调。

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